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市场产量恢复明显
5月30日棕榈油期货市场呈现窄幅震荡走势，主力合约日内波动幅度较小，整体呈现技术性调整特征。从盘面数据来看，合约开盘报8156.00元/吨，较昨日结算价8132.00元小幅高开，但随后承压回落至8122元，微跌0.12%。日内价格波动区间为8112-8178元，显示市场多空双方在当前位置存在一定分歧。
从基本面分析，当前棕榈油市场呈现多空因素交织的格局。利多因素主要来自三个方面：东南亚主要产油国生物柴油政策持续加码，马来西亚全国推行B10政策并在部分地区实施B20，印尼更是将生物柴油掺混比例提升至B40并考虑进一步提高至B50，这显著提升了棕榈油的工业需求。出口数据表现亮眼，马来西亚5月1-25日出口量同比大增34.7%，其中对中国出口量近乎翻倍，反映出需求端改善明显。再者，库存水平持续走低，我国港口库存环比下降1万吨，同比降幅高达34.1%，低库存为价格提供支撑。
技术面显示，棕榈油期货在8000元整数关口获得强劲支撑后，近期呈现震荡上行态势。铜冠金源期货指出，随着波动区间持续收窄，多头资金开始大幅增仓，推动价格强势反弹。当前需要重点关注8200元压力位的突破情况，若能有效站稳，则可能打开进一步上行空间。相比之下，豆油和菜油仍维持区间震荡格局，显示油脂板块内部存在分化。
潜在利空因素同样值得警惕。五矿期货提醒，原油价格中枢下移可能压制整个油脂板块的估值水平。同时，随着主产区进入增产周期，马来西亚棕榈油产量恢复明显，叠加美国生物柴油政策存在不及预期的可能性，这些因素都可能限制价格的上涨空间。虽然印尼和印度库存仍处于低位，但若中期产量维持恢复趋势，供给压力将逐步显现。
综合来看，当前棕榈油市场正处于多空因素博弈阶段。短期来看，在生物柴油政策利好和出口需求改善的支撑下，价格或维持偏强震荡；但中长期需警惕增产周期带来的供给压力和原油市场的传导效应。投资者应密切关注8200元关键压力位的突破情况，以及主产区产量、出口数据和政策动向等基本面因素的变化。
