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沪镍供需矛盾未深化
近期沪镍与不锈钢市场受到印尼镍矿配额传言的影响，价格呈现震荡走势。本文将从消息面、供需关系及价格预期等方面对市场动态进行详细分析。
一、沪镍市场分析
1. 消息面扰动 ：此前市场传言印尼今年镍矿配额将提升至3.2亿吨，但据SMM报道，印尼能矿部官员表示近两周并未进行大批量补充配额的审批，这一传言被证伪。消息面的扰动对市场情绪产生短期影响，但现实供需仍是主导因素。
2. 镍矿供应现状 ：印尼镍矿现货供应维持偏紧状态，内贸价格持稳。中间品方面，MHP及高冰镍价格弱稳运行，短期内供应仍偏紧。不过随着印尼MHP大厂复产，未来供应存在趋松预期，这可能对价格形成一定压制。
3. 供需基本面 ：精炼镍供需矛盾暂未进一步凸显，上周国内社库下降1.96%，显示当前供需相对平衡。综合来看，在镍矿配额增加传言被证伪、中间品现货仍偏紧的情况下，预计短期镍价将维持震荡走势，运行区间参考11.8-12.5万元。
二、不锈钢市场分析
1. 镍矿扰动消散 ：与沪镍市场类似，不锈钢市场此前也受到印尼镍矿配额传言的影响。随着传言被证伪，市场关注点重新回到基本面。
2. 成本支撑 ：镍铁方面，最新成交价格回升至965-970元/镍，不锈钢成本支撑企稳。铬铁方面，青山6月高碳铬铁长协采购价8095元/50基吨，环比持平，铬铁价格弱稳运行。成本端的稳定为不锈钢价格提供了一定支撑。
3. 供需关系 ：供应端，广西金海不锈钢厂7月份全线停产一个月，201、304合计减产8万吨左右，近期钢厂减产传言频发对期价起到支撑作用。需求端则表现疲软，终端需求不温不火，市场成交氛围偏淡。库存方面，本周社会库存110万吨，周环比减少1.61%，显示去库仍在持续但力度有限。
4. 价格展望 ：在印尼镍矿审批配额增加传言被证伪后，需求疲软仍是压制价格的主要因素。不过近期钢厂减产消息频发及镍铁价格企稳或对不锈钢价格带来一定支撑，预计不锈钢价格将维持区间震荡，运行区间参考12600-13000元，后续需重点关注印尼政策扰动。
三、总结
整体来看，沪镍与不锈钢市场近期均受到消息面扰动，但最终回归基本面主导。沪镍方面，镍矿供应偏紧与中间品供应趋松预期并存，价格维持震荡；不锈钢方面，成本支撑与减产消息对价格形成支撑，但需求疲软限制上行空间。建议投资者密切关注印尼政策变化及国内供需格局演变，在震荡区间内把握交易机会。
