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市场供需格局改善-棕榈油出口持续回暖
2025-07-26 16:31整理发布：未知
近期棕榈油市场呈现震荡偏强走势，主要受以下多空因素交织影响：
一、棕榈油市场分析
1. 产地方面：马来西亚计划将生物柴油掺混比例从B10提升至B20，这一政策若实施将显著增加国内棕榈油消费量，但同时也可能挤占出口份额。5月前25日数据显示，马棕出口增长7-35%，而产量仅微增0.73%，表明供需格局有所改善。
2. 印尼政策：6月毛棕参考价下调至856.38美元/吨，这将导致出口关税下降，可能部分抵消出口专项税上调的影响，对出口形成支撑。
3. 国内市场：端午节前备货接近尾声，豆油库存累积至70万吨，棕榈油库存止降，显示短期供应压力有所增加。但8000元关口的技术支撑较强。
4. 外部因素：美豆播种进度快于往年，缺乏天气炒作题材，加之原油及CBOT豆油回落，对整体油脂市场形成拖累。
二、花生市场分析
1. 现货市场：河南、东北产区价格持续走强，库外货源已基本消耗完毕。冷库货源持有者惜售情绪浓厚，等待价格进一步上涨。
2. 供需状况：临近端午节，食品厂和贸易商集中补库，加速了产区货源消耗。但由于持货商待涨观望，实际高价成交有限。
3. 时间因素：距离新花生上市仍有较长时间，这为当前库存消化提供了充足的时间窗口。
三、操作建议
1. 棕榈油：短期在3800林吉特（BMD）和8000元（国内）处获得支撑，预计维持震荡偏强走势，建议关注反弹空间。菜棕9月价差可在1200-1400区间波动，做扩头寸可继续持有。
2. 花生：10合约延续偏强上行概率较大，建议关注现货价格走势及库存消耗情况。
总体来看，当前油脂油料市场受政策、季节性和资金面等多重因素影响，建议投资者密切关注产地政策变化、库存数据及宏观环境变动，灵活调整持仓策略。
