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需求存在走弱预期
通过对6月4日工业硅期货市场数据的综合分析，我们可以从以下几个维度深入解读当前市场状况：
一、价格走势分析
主力合约呈现震荡下行态势，开盘7150元后持续走低至7000元，跌幅达1.06%，波动区间6995-7270元。值得注意的是，当前价格已跌破7075元的昨日结算价，显示市场空头情绪占据主导。这种价格表现与现货市场形成联动，不通氧553#、通氧553#及421#三个主要品类华东均价分别报8150元、8200元和8850元，延续下跌趋势。
二、供需格局解析 
供应端呈现区域性分化特征：新疆地区产能逐步恢复，而云南丰水期复产进度不及预期。但整体来看，行业仍面临较大供应压力。需求侧则呈现全面走弱迹象，特别是光伏产业链各环节均出现收缩：多晶硅成交清淡、硅片企业减产、电池片排产收紧。这种供需失衡直接导致社会库存攀升至58.9万吨高位，虽然5月交割库库存下降1.4万吨，但整体去库压力依然显著。
三、机构观点对比
金瑞期货着重强调基本面恶化风险，指出三季度光伏装机预期疲软将加剧累库压力。而铜冠金源期货则更关注产业链传导效应，分析指出虽然组件环节利润尚可，但中上游减产可能引发连锁反应。两家机构在价格走势预判上形成共识，均认为短期将维持震荡探底格局。
四、关键数据指标
1. 期货仓单单日锐减6000手至63253手，折合31.63万吨，显示部分多头离场
2. 社会库存与期货仓单总量达90.53万吨，创近年新高
3. 现货价格较期货主力合约仍保持1000元以上的升水，反映市场对远期价格更为悲观
五、后市展望
短期来看，西南地区复产进度与光伏产业链库存消化速度将成为关键变量。中期需重点关注：1）三季度光伏装机实际表现是否超预期；2）工业硅企业是否启动大规模检修；3）有机硅、铝合金等替代需求能否回升。在当前宏观环境下，工业硅价格或将在7000元关口展开多空博弈，若跌破关键支撑位，可能下探6800-6500元区间。
本分析建议投资者密切关注每日仓单变化及现货成交情况，产业客户可考虑利用期货工具进行套期保值，以规避价格持续下行的经营风险。
