沥青期货收盘微跌0.40%

从石油沥青期货主力合约的持仓数据来看，当前市场呈现明显的净空头格局，净持仓为-3220手，反映出机构投资者对短期价格走势持谨慎态度。以下从多空双方操作和市场情绪两个维度进行深入分析：

多空双方均出现减仓操作，但呈现差异化特征。多头持仓减少1108手至56583手，减仓幅度为1.92%，而空头持仓减少1896手至59803手，减仓幅度达到3.07%。这种非对称减仓表明：1）空头获利了结意愿更为强烈，可能源于前期空头头寸已积累较大盈利；2）多头虽在撤退但相对克制，显示部分资金仍在观望等待反弹机会。

净空头规模的变化值得关注。相较于前一交易日，净空头头寸减少788手（1896-1108），这种收敛主要来自空头的主动减仓。这种仓位调整可能暗示：1）部分空头认为当前价格已反映利空因素；2）市场下跌动能有所减弱，但尚未形成明确的多头共识。从绝对量看，59803手的空单总量仍显著高于多单，显示空方仍占据主导地位。

从市场情绪角度分析，当前持仓结构反映出三个特征：1）机构投资者对供需基本面仍存担忧，特别是原油成本端支撑减弱或沥青需求疲软的预期；2）资金风险偏好降低，在宏观经济不确定性背景下采取防御性策略；3）价格波动可能进入阶段性盘整，多空双方都在等待更明确的信号。

技术面上，建议重点关注：1）若净空头持续缩减且伴随成交量放大，可能预示短期底部形成；2）当前空头优势下，需警惕价格惯性下探风险；3）多空持仓比1:1.06，虽仍偏空但已较前期有所改善。后续需观察产业客户套保盘动向及原油市场联动效应，这些因素可能成为打破当前平衡的关键变量。

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