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市场供需格局趋紧-红枣商品整体强势-价格持续攀升
红枣市场分析：
近期红枣期货价格呈现偏强走势，主要受商品市场整体强势氛围带动。从基本面来看，新疆产区枣树已进入初花期，当前长势正常，部分枣园开始环割作业，枣农管理积极性较高，但需密切关注产区可能出现的异常天气变化。河北市场到货量有所减少，其中优质货源成交情况尚可，价格保持稳定。端午节前备货行情已基本结束，预计后期红枣将进入传统消费淡季。随着新疆货源持续向内地转移，市场供应充足，供过于求的格局或将延续，预计期货价格将维持区间震荡走势。操作上建议空单可适当减持，重点关注下游需求变化及产区异常天气情况。
棉花市场分析：
当前棉花市场处于中美关税观察期，在现实开机生产动力不足和库存进入消化期的共同作用下，棉价呈现震荡反弹但仍承压运行的态势。前一交易日波动主要受ICE美棉重挫影响，反映出市场对需求前景的持续担忧，同时美国棉区天气改善有利于棉花种植和生长。国内棉价走势震荡，多空博弈激烈，阶段性库存偏低与需求忧虑共同影响价格波动，技术上承压于60日均线震荡整理。
未来需重点关注：
1. 宏观形势变动及供需格局变化，国际贸易关税问题仍是主要影响因素；
2. USDA数据显示美国棉花出口销售环比减少但高于四周均值，出口装船量增加；
3. 巴西棉花出口量同比下降26%，未来供应方面美国种植进度偏慢，优良率显著低于去年；
4. Conab预计巴西新年度棉花产量将增长5.5%，但单产下降限制增幅；
5. 国内棉花现货价格震荡下跌，下游企业开机率下滑，纺织利润亏损制约生产动力；
6. 港口库存下降对国内棉价形成一定支撑，进口冲击有限。
技术面上，郑棉从60日均线回落整理，呈现低位震荡反弹态势。整体来看，棉市仍面临技术性压力，预计将维持低位震荡运行格局。后续需密切关注中美贸易形势发展对纺织品出口需求的影响，以及国内库存消化速度所反映的需求端强弱变化。
