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供需转弱预期较强叠加市场情绪谨慎
6月6日乙二醇期货市场呈现震荡调整态势，主力合约开盘报4293.00元/吨，日内波动区间为4275.00-4317.00元/吨，最终收于4279元/吨，较昨日结算价微跌0.30%。从市场表现来看，价格在窄幅区间内波动，反映出当前多空双方博弈加剧的市场特征。
从基本面分析，当前乙二醇市场呈现以下特点：库存方面出现明显分化。西南期货数据显示华东主港库存环比减少6.6万吨至62.1万吨，显示短期去库效果显著；而产业链要闻则显示截至6月5日库存回升至59.8万吨，较6月3日增加3.77万吨。这种数据差异可能源于统计口径或时间节点不同，但整体仍处于去库周期。供应端呈现收缩态势，国内总开工率降至52.89%，其中煤化工装置开工率显著下降2.13个百分点至51.06%，反映出成本压力对生产的制约。
需求端表现相对疲软，聚酯开工率已从年内高点回落至91.3%，且市场普遍预期仍有进一步降负空间。这种供需双弱的格局导致市场对未来预期产生分歧：一方面库存去化提供价格支撑，另一方面需求走弱又压制上行空间。值得注意的是，6月3日-8日主港计划到货量约10.8万吨，到港压力相对可控。
机构观点方面，西南期货认为短期供需转弱但库存去化明显，预计行情将维持震荡格局；正信期货则更关注外围不确定性，特别是油价波动对乙二醇的影响，指出虽然当前处于去库阶段，但检修装置重启将带来供应增量，叠加聚酯降负预期，预计价格将偏弱运行但下行空间有限。
综合来看，当前乙二醇市场面临多空因素交织：利多因素包括港口库存去化、开工率维持低位；利空因素则体现在需求端走弱预期和供应增量预期。技术面显示4275元附近存在短期支撑，4317元形成明显压力。后市需重点关注：1）港口库存变化节奏；2）聚酯开工率实际降幅；3）煤化工装置重启进度；4）国际原油价格波动。在宏观政策保持稳定的前提下，预计乙二醇短期将维持区间震荡走势，建议投资者采取高抛低吸策略，注意控制仓位风险。
