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无明显波动迹象-纯碱基本面维持稳定
近期纯碱和玻璃市场受煤炭价格波动影响显著，盘面呈现减仓反弹态势，但基本面支撑力度不足，预计反弹空间有限。以下从供需格局、库存变化及价格驱动因素等方面进行详细分析：
一、纯碱市场分析
1. 供给端压力持续增加
纯碱行业开工率持续提升，叠加新投装置产出合格品，市场供给压力明显增大。数据显示，周内国内纯碱产量达70.41万吨，环比增加1.91万吨。前期检修企业陆续复产，且暂无新增检修计划，预计后期开工率将维持上升趋势。
2. 需求端表现平稳
下游需求维持按需采购模式，未见明显增量。光伏玻璃领域抢装潮结束后需求趋稳，需警惕产能过剩可能引发的产线冷修风险。浮法玻璃领域点火与冷修并存，对纯碱需求拉动有限。
3. 库存与价格走势
厂家库存持续累积，最新数据显示总库存达162.70万吨，较上周增加0.27万吨。现货价格承压下行，盘面反弹主要受煤炭价格及商品市场情绪带动，缺乏基本面支撑。
二、玻璃市场分析
1. 供给端结构性调整
浮法玻璃产线呈现点火复产与冷修并存态势，日产量预计将呈现先降后增走势。目前行业尚未出现大规模冷修计划，供给压力依然存在。
2. 需求端持续疲软
终端需求未见明显改善，下游采购维持刚需模式。梅雨季节来临加剧市场悲观情绪，原片企业出货意愿强烈，导致市场价格持续下探。
3. 库存与价格预期
玻璃厂库存维持高位，价格下行压力显著。虽然短期可能受煤炭价格影响出现基差修复，但缺乏持续上涨动能，中长期仍面临高供给、高库存的双重压制。
三、后市展望
1. 纯碱市场
预计短期将继续受煤炭价格及商品市场情绪波动影响，但供给增加、需求平稳的基本面格局将限制反弹高度。中长期需关注光伏玻璃产能调整对需求端的影响。
2. 玻璃市场
在缺乏实质性利好驱动的情况下，价格易跌难涨的特征将持续。需重点关注成本端变化及潜在冷修动向，短期基差修复后或将重回弱势震荡格局。
整体而言，纯碱和玻璃市场当前均面临供给压力大、需求不振的困境，虽然短期受煤炭等外部因素扰动可能出现反弹，但基本面制约下上行空间有限，投资者需保持谨慎态度。
