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下游刚需采买为主
6月9日沪铜期货市场呈现高位震荡格局，主力合约价格波动区间相对有限。从盘面数据来看，当日开盘报78580.00元/吨，收盘报78690元/吨，较昨日结算价78810.00元微跌0.15%，日内价格波动幅度为340元（78480-78820）。这种窄幅震荡的走势反映出当前市场多空力量处于相对平衡状态。
从基本面来看，市场呈现供需双弱特征。五矿期货的分析指出，供应端面临原料紧张局面，但加工费已出现企稳迹象；需求端则表现出明显疲软，精铜制杆企业开工率下滑印证了终端消费的减弱。值得注意的是，虽然基本面支撑力度有所减弱，但交割月持仓偏高和出口预期增强为铜价提供了底部支撑。银河期货补充指出，LME市场面临交割风险加剧的情况，国内进口亏损扩大至1500元/吨以上，这促使冶炼厂转向出口，可能导致国内库存进一步下降。
库存数据变化值得重点关注。上周全球三大交易所总库存减少0.9万吨，呈现分化走势：LME库存大幅减少1.7万吨，COMEX库存增加0.7万吨，上期所库存微增0.2万吨。上海保税区库存同步下降0.3万吨，这种库存分布变化反映出区域供需格局的差异。特别是LME库存的持续下降，加剧了海外市场的供应紧张预期。
宏观层面影响因素复杂。中美即将举行经贸磋商机制首次会议，可能对市场情绪产生重要影响。国内经济数据预期偏弱，使得铜价缺乏持续上行动能。下游消费端表现出明显的价格敏感性，在价差收窄后需求虽有所回暖，但高价抑制效应显著，终端用户仍以刚性采购为主。
综合来看，当前铜市处于多空因素交织的状态：供应紧张与需求疲软并存，库存下降与宏观不确定性同在。预计短期内沪铜价格将维持高位震荡格局，上方受制于消费端接受度和宏观担忧，下方则受到低库存和交割因素的支撑。后市需重点关注中美经贸磋商进展、国内经济数据表现以及库存变化趋势，这些因素可能打破当前平衡格局。
