关于我们
期货开户
18573721721
立即开户
沪镍供需矛盾尚未凸显-市场观望情绪浓厚
近期沪镍与不锈钢市场呈现出较为复杂的供需格局，下面将从多个维度对当前市场状况进行深入分析：
一、沪镍市场分析
1. 供给端特征明显：
- 镍矿供应持续受到印尼雨季影响，苏拉威西岛和哈马黑拉岛矿区开采受限，导致现货市场呈现偏紧状态。值得注意的是，这种季节性影响短期内难以缓解，镍矿内贸价格因此获得支撑。
- 中间品市场虽然当前价格坚挺，但需要警惕中期供应增加的预期，这可能对未来价格形成压制。
- 硫酸镍价格受制于高企的原料成本，目前维持平稳走势。
2. 库存与需求动态：
- 精炼镍产业虽然处于中长期过剩的大格局中，但近期社会库存持续去化，上周减少1789吨至38000吨，降幅达4.50%，这一现象值得关注。
- 当前供需矛盾尚未凸显，主要得益于库存的持续消耗，这也使得镍价缺乏明确的方向性驱动。
3. 后市展望：
- 短期内镍价预计将在11.8-12.6万元区间维持震荡格局。
- 需要重点关注两大变量：一是印尼镍矿配额审批进度，二是美国特朗普政府可能加征的关税政策，这两大因素都可能对市场产生显著影响。
二、不锈钢市场分析
1. 原料端表现：
- 镍铁价格呈现弱稳态势，青山最新招标价940元/镍，其他钢厂成交价在970-975元/镍区间。
- 铬铁市场面临更大压力，成本支撑减弱叠加供应增加预期，价格下行风险较大。
2. 供需基本面：
- 供应端出现收缩迹象，6月排产336.23万吨，环比减少2.91%，但同比仍增长2.24%。
- 需求端持续疲软，淡季效应显著，市场采购意愿低迷，以刚需为主。
- 库存压力不减，上周全国社会库存增加2%至112.2万吨，消化速度缓慢。
3. 价格走势判断：
- 在需求疲软和库存高企的双重压制下，不锈钢期价缺乏反弹动能。
- 预计主力合约将在12500-13000元区间震荡运行。
- 市场破局需要观察到两个关键信号：一是库存出现明显去化，二是印尼出台新的矿业政策扰动。
三、跨市场关联性分析
1. 镍矿供应紧张对两个市场都形成成本支撑，但作用机制不同。
2. 不锈钢市场的疲软可能通过产业链传导，最终影响镍的需求预期。
3. 印尼政策变化可能同时影响两个市场的供需格局，需要保持高度关注。
四、投资建议
1. 沪镍方面建议区间操作，重点关注库存变化和政策动向。
2. 不锈钢市场建议保持谨慎，等待更明确的去库信号或政策催化剂。
3. 跨品种套利机会需要持续跟踪两个市场的供需变化节奏差异。
