宏观情绪进一步有所缓和

近期锰矿库存数据及铁合金市场动态呈现出以下几个值得关注的特点：

从库存数据来看，主要港口呈现分化走势。天津港锰矿库存大幅增加30.94万吨至342.1万吨，成为推动总库存上升的主要因素；而钦州港和防城港库存则分别减少2.04万吨和1万吨。这种区域分化可能反映了不同地区的供需格局差异，北方港口库存压力明显大于南方港口。总体来看，锰矿库存总量达到442.63万吨，环比增加27.9万吨，库存压力有所上升。

从基本面分析，供应端呈现缓慢恢复态势。随着前期检修结束，硅铁和锰硅产量均出现小幅回升，但绝对产量仍处于较低水平。需求端则表现出季节性特征，钢材表观需求出现下滑，特别是螺纹钢需求下降明显，反映出传统淡季的影响。不过值得注意的是，由于当前钢材利润尚可，钢厂生产积极性仍然较高，短期内对铁合金的需求支撑仍在。

市场情绪方面经历了明显转变。前期受焦煤价格持续下跌影响，黑色系商品整体承压。但空头情绪可能过度释放，导致焦煤期货在700元/吨附近出现超跌反弹，带动市场情绪回暖。6月5日中美元首通话释放积极信号，宏观环境改善也为市场提供了支撑。

从交易策略角度看，当前市场处于企稳震荡阶段。单边操作建议关注现货跟进情况，若现货上涨乏力可考虑逢高做空；套利策略暂时观望为宜；期权方面则建议采取逢高卖出看涨期权的策略，这反映出市场对上方空间持相对谨慎态度。

综合来看，当前铁合金市场处于供需相对平衡、库存压力有所增加但尚未形成明显冲击的阶段。市场情绪在宏观面和基本面共同作用下趋于稳定，但需要密切关注钢材产量变化及锰矿库存消化情况，这些因素将成为影响后市走势的关键变量。

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