加工利润回升刺激需求略增

从6月11日玉米期货市场数据来看，当前行情呈现震荡偏强态势。主力合约日内波动区间为2375-2386元/吨，最终收于2385元/吨，较昨日结算价上涨13元，涨幅0.55%。这一走势反映出多空双方在当前价位的博弈态势。

从基本面分析，银河期货和正信期货的观点存在以下共同关注点：国内供应端呈现区域性分化特征，东北产区因粮源减少价格走强，而华北地区受糙米拍卖预期影响，现货价格同步上涨。港口库存持续消耗与进口量维持低位构成价格支撑。值得注意的是，两大机构均提到小麦市场对玉米的联动效应，当前小麦收储政策稳定麦价，间接支撑玉米价格。

在需求端方面存在结构性差异：一方面，养殖业进入季节性淡季导致饲料需求减弱，饲料企业维持低库存策略；另一方面，深加工利润回升刺激部分补库需求。这种需求端的矛盾使得价格上行空间受到制约。

国际市场上，美国玉米出口数据表现亮眼，最新周度出口检验量同比增加24%，年度累计增幅达28.5%，这为国际玉米价格提供支撑。但需注意美玉米播种进度加快及良好天气条件可能带来的增产压力。

从技术面观察，主力合约突破昨日结算价后维持高位震荡，显示市场做多情绪有所恢复。期现价差扩大反映期货市场对远期供需改善的预期，但需警惕短期技术性回调风险。

综合各机构观点，短期走势判断呈现共识：预计玉米现货价格维持偏强运行，期货市场将呈现较强震荡格局。中长期来看，随着渠道库存消化和需求季节性恢复，远月合约仍具上涨潜力。建议投资者关注华北新麦上市进度、进口政策变化及深加工企业采购节奏等关键变量。

• 聚烯烃基本面维持弱势 短期PE价格偏弱震
• 12月18日焦炭期货持仓龙虎榜深度解析 主
• 空方资金显露出场迹象 市场情绪或迎转变
• 多空双方同步加码 12月18日铁矿石期货持
• 多空博弈加剧 市场情绪趋于谨慎 后市或
• 低硫裂解被动走强 市场分化加剧 高硫基
• 铜价底部重心上移 全球铜供应及库存结构
• 前期市场交易的降息预期兑现
• 市场交易以少量刚性需求为主
• 市场情绪或现转折信号 12月18日螺纹钢期