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供应端仍有压力
从市场表现来看，LC2507合约昨日呈现小幅上涨态势，收盘价60760元/吨，涨幅0.16%，但持仓量大幅减少17958手至194731手，表明市场参与者对后市持谨慎态度，部分资金选择离场观望。现货市场方面，电池级和工业级碳酸锂价格均保持稳定，但基差呈现明显负值，特别是工业级碳酸锂基差达到-1680元/吨，反映出期货市场对远期价格的悲观预期。
从成本端分析，锂辉石精矿和国内锂云母精矿价格持续下跌，成本支撑进一步减弱。其中，锂辉石精矿（Li6%）CIF中间价下跌17美元/吨至608美元/吨，国内锂云母精矿和锂辉石精矿价格也分别下跌10元/吨度和35元/吨度。这种成本下移趋势将对企业利润空间形成持续挤压，可能进一步影响上游矿山的投资和生产决策。
供应端呈现矛盾态势：一方面部分锂盐厂因价格下跌被迫减产，产量有所收窄；另一方面随着气温回升，盐湖提锂产量预期增加，且前期盘面反弹为企业提供了套保复产机会，整体供应压力仍然较大。库存数据更是不容乐观，5月国内锂盐厂库存环比增加8.62%，同比激增101.92%，达到40950吨。交割仓库注册仓单高达32837手（折合实物32837吨），反映出市场供应充裕的现实。
需求端表现相对疲软，下游材料厂主要采取长协采购策略，散单成交清淡，采购积极性不高。虽然终端新能源车市场保持增长态势（6月1-8日零售20.2万辆，同比增长40%），但渗透率已达58.8%，增速可能放缓。值得注意的是，近期各部门呼吁反对无序价格战，后续政策走向值得关注，这可能对行业竞争格局产生重要影响。
综合来看，当前碳酸锂市场面临多重压力：成本支撑下移、供应压力不减、库存高企、需求短期难有起色。虽然前期空头平仓导致价格反弹，但这更多是资金行为而非基本面改善。考虑到反弹可能刺激部分锂盐厂复产，供应压力或将进一步加大。在缺乏实质性减产或需求超预期恢复的情况下，碳酸锂价格难以持续反弹。因此，建议投资者可考虑在反弹较多时逢高布局空单，但需密切关注海外矿山减产消息和国内政策变化等潜在风险因素。
