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需求端表现仍不佳
近期玻璃期货市场呈现弱势震荡格局，6月13日早盘主力合约下跌0.51%至982元/吨。本文将从基本面、市场预期及机构观点三个维度进行深入分析。
一、基本面分析
1. 供应端：当前市场呈现供需双弱特征。虽然厂库库存环比微降，但供应压力仍在积累。值得注意的是，此前点火的产线预计将在6月下旬至7月初正式投产，这将进一步增加市场供应。从产能结构来看，行业利润持续承压可能促使更多产线进入冷修周期，但实际执行进度仍需跟踪观察。
2. 需求端：季节性因素影响显著。6月进入传统梅雨淡季，深加工企业订单持续疲软，LOW-E玻璃开工率维持低位。特别值得注意的是，沙河地区产销率不足90%，反映出区域需求分化特征。梅雨天气对物流运输和建筑施工的负面影响将持续压制短期需求。
二、估值与市场预期
1. 估值层面：当前价格已进入理论上的布局区间，但缺乏实质性驱动因素。市场普遍预期行业需要通过产能出清来解决过剩问题，这种预期导致投资者保持谨慎态度。
2. 机构观点呈现一致性判断：
- 广发期货指出，09合约在1000点关键位反复震荡后重新走弱，建议短线保持偏空思路。
- 光大期货强调，短期缺乏转势驱动，产业心态持续偏弱，期货盘面将延续底部震荡格局。
三、后市展望
1. 短期走势：在缺乏实质性利好刺激的情况下，玻璃价格将继续承压。重点关注以下指标：
- 企业库存变化（本周仅微降0.1%）
- 产销率波动（特别是沙河等重点产区）
- 现货价格调整节奏
2. 中长期趋势：终端需求疲软将延续压制作用，真正的行情反转需要等待：
- 更多产线冷修计划落地
- 季节性因素消退后需求回暖
- 房地产等终端市场出现实质性改善
当前玻璃市场处于典型的弱平衡状态，建议投资者保持谨慎，密切关注产能变化与需求季节性波动带来的交易机会。
