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市场供需格局面临调整 天然橡胶社会库存持续累积
该报告以“市场要闻与数据”、“市场资讯”和“市场分析”三个板块，系统性地呈现了近期橡胶及相关市场的动态。从整体结构看，报告遵循了从具体价格数据到宏观行业信息，再到深度市场剖析的逻辑递进，信息层次分明，数据详实。
在“市场要闻与数据”部分，报告清晰地列出了期货与现货市场的关键价格变动。数据显示，报告期内橡胶期货主力合约（RU、NR、BR）及主要现货品种（如全乳胶、泰混、标胶）价格普遍呈现下跌态势，仅个别出厂价或市场价保持稳定。这一板块通过精确的数值对比，直观地勾勒出当日市场的疲软基调，为后续分析提供了数据基础。
“市场资讯”板块则从更宏观的供需两端提供了背景信息。供给端，国内方面，10月天然橡胶进口量环比、同比均有所下降，但前10个月累计进口量仍保持显著增长；同时，国内轮胎企业检修及降负现象持续，可能对未来产量构成制约。国际方面，泰国前9个月天然橡胶总出口量同比下降，但对中国出口的烟片胶和乳胶却出现大幅增长，显示出出口结构的变化。需求端，国内轮胎出口在前10个月保持量价齐升，但增速温和；国内乘用车零售在10月出现小幅同比下滑，结束了之前的增长势头；而欧盟市场9月乘用车销量则录得可观增长。这些信息共同描绘了一幅复杂的图景：国内下游需求增长势头有所放缓，但出口市场仍具韧性；全球原料供应格局正在调整，来自泰国的结构性供应变化值得关注。
在“市场分析”部分，报告进一步深入到价差结构、原料成本、产业开工及库存等微观层面。价差数据显示，RU基差为负且混合胶与丁苯价差收窄，可能反映期货市场情绪或现货相对承压。原料端，泰国胶水价格持稳而杯胶价格上涨，导致两者价差收窄，需关注对割胶积极性的潜在影响。产业方面，全钢胎与半钢胎开工率出现分化，半钢胎开工率降幅较大，可能与乘用车市场波动有关。最为关键的是，天然橡胶的社会库存、青岛港库存及RU期货库存均呈现增加态势，尤其是港口库存增幅明显，这直接印证了当前市场供应相对宽松、消化速度不及到港速度的局面，是压制现货价格的核心因素之一。
这份报告通过多维度数据，揭示了当前橡胶市场面临的主要矛盾：在终端汽车市场增长动能减弱、轮胎企业生产活动有所调整的背景下，上游原料进口累计增长、港口库存持续攀升，导致了阶段性的供过于求压力，这直接体现在期现货价格的普遍下跌上。轮胎出口的稳健增长以及海外部分市场的需求亮点，也构成了市场的下方支撑。后续市场的走向，将取决于国内需求复苏力度、库存消化速度以及主要产胶国供应变化的综合影响。
