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钢价震荡下行趋势分析 钢材市场成交偏弱
本周螺纹钢与热卷期货市场呈现震荡下行格局。截至周五收盘，螺纹钢主力合约2605报收于3060元/吨，热卷主力合约2605报收于3232元/吨，两者价格均较前期有所走弱。
从供应端数据观察，本周钢铁行业生产活动呈现收缩态势。根据Mysteel对247家钢厂的调研结果，高炉开工率、炼铁产能利用率以及钢厂盈利率等关键指标均出现环比与同比的双重下滑。具体而言，高炉开工率降至78.63%，产能利用率降至85.92%，钢厂盈利率仅为35.93%。日均铁水产量同步减少至229.2万吨。从成品材产量看，本周五大钢材品种总产量为806.22万吨，环比减少22.71万吨。其中，螺纹钢与热卷产量分别为178.78万吨和308.71万吨，均出现环比下降，显示钢厂在利润压力下主动或被动调整了生产节奏。
在消费层面，本周五大材总表观需求量为839.72万吨，环比减少24.45万吨。细分来看，螺纹钢表需为203.09万吨，热卷表需为311.79万吨，两者均环比走弱，表明下游需求有所放缓。库存方面则出现积极信号，五大材总库存本周合计1332.09万吨，环比减少33.50万吨，实现去库。其中，螺纹钢总库存减少24.31万吨至479.5万吨，热卷总库存减少3.26万吨至37.09万吨。
综合供需与库存数据，当前市场呈现出结构性分化特征。对于以螺纹钢为代表的建材品种，其基本面正在持续改善。尽管消费端出现季节性回落，但供应端的收缩力度更为显著，使得库存得以有效去化，库存压力得到缓解。对于以热卷为代表的板材品种，其基本面改善则相对不足。虽然产量与库存亦有所下降，但高库存水平对价格的压制作用依然存在，供需格局相对建材更为宽松。
展望后市，随着全国范围内气温持续下降，建材需求将逐步进入传统淡季，其后续需求强度将成为影响基本面的关键变量。同时，钢厂的减产力度与利润变化情况也需密切关注，这直接关系到供应端的调整弹性。整体市场预计将维持震荡格局，方向性驱动有待进一步观察。
潜在风险方面，需重点关注宏观政策动向、终端成材需求的实际表现、钢材出口变化、钢厂利润的修复情况以及原料成本支撑的强弱。这些因素均可能对价格走势产生重要影响。
