沪镍不锈钢，铜后续展望

　　菲律宾镍矿供应将逐渐受雨季影响，印尼强调镍下游终端产品开发，国内镍矿价格持续上涨；与此同时，下游不锈钢生产计划保持在较高水平，较好的需求导致库存略有下降，这形成了镍价的强大支撑。然而，美国刺激方案谈判仍存在分歧。此外，美国初始请求数据跌幅超过预期，美元指数在低位反弹；与此同时，印尼镍铁的新产量可以不断释放，叠加的进口窗口将重新打开，这也将刺激海外来源的流入；同时，不锈钢生产利润被压缩，下游降价情绪上升，镍价面临回调压力。展望下周，预计镍价将出现波动和调整，镍价将上涨，而不锈钢利润将被压缩。

　　中国经济持稳向好，四季度需求仍有回暖预期，国庆节后市场采购情绪有所升温，近期铜库存有小幅下降，对铜价形成支撑。不过美国刺激方案谈判仍存分歧，在大选之前达成协议的可能性降低，且初请数据好于预期，美元指数回升；且上游铜矿供应逐渐恢复，且近期铜矿TC出现小幅回升；加上海外疫情仍未控制，外需存在不确定性，铜价面临回调压力。展望下周，预计铜价震荡偏弱，美国刺激方案不定，需求缺乏改善。

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