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黄金期货价格距历史最高点仅一步之遥 上行空间还有多大？
2023-05-18 22:29整理发布：未知
CsiError增长约40%; 中金黄金收入133.47亿元，同比下降2.07，归母净利润5.95亿元，同比增长约20%。
多因素推动金价创新高
那么，金价后续的上涨势头如何？
华南研究院有色工业品研究总监夏莹莹对澎湃新闻记者表示，黄金大涨主要有四个驱动因素。
首先，美国银行业余震不断，市场避险情绪下的风险担忧，而银行业风险可能进一步收紧信贷，并加大经济衰退的压力，这些都超过了贵金属的避险需求。夏莹莹表示，脆弱的市场信心使得黄金等避险资产更受投资者青睐。
二是从经济数据来看，夏盈盈提到，美国就业数据降幅超预期，反映企业劳动力需求降温，经济进一步放缓，缓解了美国时薪和通胀压力，并提升美联储年内降息预期。此外，美国政府主权债务违约风险上升，美元信用下降有利于美元，有利于贵金属长期走势。
“此外，周四凌晨美联储议息会议释放出鸽派信号，刺激贵金属进一步走高，市场预期美联储利率在美联储议息决议后已经见顶，并将年内预期的降息次数上调至四次。”夏莹莹表示。
国泰君安期货黄金研究员刘宇轩也认为，美联储会议基本符合预期，已经透露出加息周期可能结束的信号。除了声明中的变化，鲍威尔在新闻发布会上也提到了这一点。只要利率处于足够的限制水平，就没有必要将利率提高到过高的水平，整体情绪是鸽派的。
“会后，美元下行，利率下行，金银表现强势，但从分时表现来看，黄金和白银的集中出现在美国西太平洋联合银行股价大幅下跌的时候，该银行可能会因部分贷款的减记而蒙受巨大损失，导致几乎没有人愿意整体购买该银行，因此股价暴跌。与因为美联储即将结束加息而上涨相比，我们认为金银涨势更多是因为新的银行漩涡中枢的出现和避险交易刺激的开始。”刘宇轩告诉澎湃新闻记者。
金价有望进一步上涨
展望未来，机构普遍认为金价有望进一步上涨。
华西证券指出，中短期来看，美国银行业危机再度堪忧。经济放缓的迹象变得更加明显。更高的利率将进一步增加经济衰退的风险。当前的加息可能已经告一段落。从更长远的角度来看，“去美元化” 的关注度提升，黄金的价值在这个过程中更加凸显。从黄金价格框架来看，“信用对冲通胀韧性” 主导了黄金价格的大方向，黄金价格仍具有长期价格上涨基础; 中期驱动因素来看，加息即将结束对黄金金融属性的压制减弱，大趋势下，金价仍有上行弹性，建议关注黄金投资机会。
在刘宇轩看来，金银买盘已经很难轻易破位 -- 只要各类经济数据持续走弱，交易加息结束 -- 经济走向衰退 -- 降息周期开启的大逻辑将继续推动金银表现强势，再创新高，同时一些风险点，如终端利率进一步上升，可能只会推迟贵金属的上涨步伐。
刘宇轩表示: “但如果来自银行业的风险持续超预期发酵，那么我们此前预期的5月份加息结束后休克回调的机会可能会逐渐收窄，黄金仍将保持易涨难跌。”
中金公司也认为，黄金有望2023年获得更高收益。随着美国通胀回落，将带动美联储放慢加息步伐，甚至开启降息周期，实际利率有望继续下行。此外，在逆全球化背景下，全球货币体系面临深刻变革，黄金储备的购买需求系统性上升，金价进入正确上升通道，有望达到2300-2500美元/盎司的历史新高。
“长期仍看好黄金，美联储加息接近尾声，货币政策将边际转到松下，黄金估值有望继续上行。同时，央行的黄金购买热潮将继续提振黄金需求。此外，在美国经济衰退风险和地缘政治风险的影响下，也会推高市场对黄金的避险需求。”夏莹莹表示。
仍需警惕风险
在经历了一系列的大幅上涨之后，金价的调整风险也在聚集。
中信证券预计美债利率和美元指数可能震荡偏弱，黄金仍有上涨空间，但需警惕降息预期回调将带来扰动。
嘉盛集团高级分析师陈杰也认为，黄金多头下一步显然是要彻底突破2020年形成的2070-2080美元/盎司的顶部结构，将金价推向更高的位置。但在此之前，由于金价在升至历史高位后引发获利回吐，5月1日回调至2050美元/盎司进行调整。
夏莹莹提醒，在目前的高位，不建议投资者继续追高，可以等金价回调后再分步投资。
“短期来看，美联储议息会议结束后，市场对美联储降息的乐观预期，将美金、美银推至前高位关键阻力位附近。不过，市场的乐观预期仍需得到本周五重磅非农就业报告和美国5月10日CPI数据的验证和支撑，若数据仍显示经济就业强劲或通胀高企，贵金属已升至关键阻力位下，它可能会面临一些回调压力。"
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