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期货公司打新“松绑”：可直接参与网下询价和配售
2023-03-06 09:04整理发布：未知
期货公司被中国证券业协会正式纳入专业机构投资者行列，可直接参与首发证券的网下询价配售业务。机构人士表示，与之前的网上申购和推荐询价相比，通过网下玩法参与新股申购，有利于提高期货公司的产品收益，但也对其投研能力提出了更高的要求。
近日，中国证券业协会发布了《首次公开发行证券网下投资者管理规则》，《首次公开发行证券网下投资者分类，评价和管理指引》，和《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市网下投资者管理的特别规定》，继续加强对主板、科创板、创业板网下投资者的自律管理。
根据《首次公开发行股票网下投资者管理规则》的注册条件，期货公司被官方认定为专业机构投资者，在中国证券业协会完成注册后，可以直接参与初始证券的网下询价配售业务。同时，期货资管子公司指私募基金管理人进行管理。
初始证券网下询价配售，即网下申购新股，在评估发行人的投资价值后，主承销商给出发行价格区间，将部分拟发行股票向网下投资者询价，再根据认购结果确定最终发行价格，根据发行价格向特定投资者
华金期货副总裁王杰山表示，参与线下新业务时，期货公司及其资产管理子公司应按照中国证券业协会和交易所的要求，向证券公司提交资格申报和询价，询价成功后再划转资金进行确认。
期货公司及其资产管理子公司过去参与新股申购，主要是网上打新和向承销商推荐机构询价两种方式。其中，网上打新必须具备相应市值的持仓和相应的保证金，推荐询价则需要竞争配置比例。
中大期货副总经理景川表示，期货公司参与新股申购时，其资金在网上创新过程中会被冻结，中签率较低，推荐询价的比例通常比较低。
“与在线玩新相比通过网下玩法参与新股申购，不需要持有相应的股票市值，可以提高资金使用效率和期货公司的中签率，有利于增厚产品收益。”中州期货全资子公司中州兴盛资管投资经理赵强峰表示。
作为综合注册制改革的配套措施，增加网下配售机构范围，不仅为期货公司及其资管子公司带来业务增量，也对其提出了更高的业务要求。
“风险与机遇并存。”先锋期货副总经理朱海忠表示，随着全面注册制的实施，ipo数量增多，以往 “打新、盈利” 的模式可能一去不返。这对期货公司的投研能力是一个很大的测试一下。
“对于期货公司来说，只有具备专业的证券研究定价和风控合规能力，才能在股票研究为主的市场中获得一席之地。”
