从当前尿素市场的基本面来看，山东地区现货价格在上一交易日保持稳定，反映出市场在短期内进入一个相对平衡的观察阶段。供应端数据显示，最近一周的日均产量维持在20.34万吨的水平，环比有所提升，且处于同比偏高的位置。这一方面体现了现有产能的稳定释放，另一方面也需注意到，根据行业信息，2025年至2026年间仍有较多新增产能计划投产，这为中长期的市场供应带来了潜在的增量压力，可能对未来价格中枢形成压制。

从需求维度分析，国内市场呈现明显的季节性分化特征。当前国内农业需求正处于传统淡季，直接施用需求有限。作为下游复合肥的生产原料，尿素的需求出现积极信号，近期复合肥行业开工率呈现环比上升态势，这为尿素消费提供了一定支撑。出口方面，2025年12月中国尿素出口量为27.8万吨，虽然环比有所下降，但同比仍处于较高水平，表明国际市场需求对国内供需平衡及价格仍具有重要影响。

库存情况是连接供需的重要指标。最新一周的企业库存数据显示为94.6万吨，不仅实现了环比去化，而且较去年同期大幅减少了48.9万吨。库存水平的显著降低，在一定程度上缓冲了供应同比偏高带来的压力，为当前现货价格提供了底部支撑，防止其因供应宽松而出现快速下滑。

综合来看，当前尿素市场处于一个“供需双强”但节奏错配的格局中。上游供应预期充足，而国内直接农业需求处于淡季，导致实际即期需求对价格的拉动有限。较低的库存水平以及复合肥开工回升、出口维持一定规模等因素，构成了价格的稳定器。市场关注的焦点正逐步转向后续的春季用肥旺季，旺季需求的启动节奏和强度将成为影响未来价格走势的关键变量。因此，在旺季需求明朗化之前，预计尿素价格将以震荡走势为主，上行与下行空间均受到当前多空因素的制约。