从最新公布的库存数据来看，国内沥青市场呈现出社会库存与厂库库存走势分化的特征。截至2026年2月12日当周，104家样本企业的社会库存总量为135.5万吨，环比2月9日小幅上升2.1%，且较去年同期水平高出8.7%。这一数据表明，当前社会流通环节的沥青储备有所积累，可能反映出下游终端需求承接力度相对有限，或中间环节备货积极性尚未完全释放，导致资源在贸易渠道中有所滞留。

与此同时，54家沥青样本生产企业的厂库库存则为67.2万吨，环比仅微增0.9%，但同比显著下降19.7%。厂库库存同比大幅减少，可能源于生产企业近期开工率调整、主动控制产出，或去年同期基数相对较高。环比增幅微弱，则说明厂内库存压力整体可控，生产企业出货节奏相对平稳，并未出现明显的库存积压现象。

综合来看，社会库存同比增加而厂库库存同比减少，这种结构性差异可能暗示，虽然终端实际消耗速度尚待提升，导致社会库存累积，但生产端通过调节供应，使得厂内库存处于相对健康水平。后续市场走势需重点关注需求复苏节奏以及社会库存能否顺利向下游传导，这将是影响沥青价格及行业景气度的关键因素。