段落对近期燃料油市场动态进行了概括性描述，但信息呈现较为零散，逻辑主线可进一步明晰。以下将从市场供应、区域需求、库存结构与宏观地缘三个维度，对所述内容进行系统性梳理与分析。

在供应层面，东西方市场呈现分化态势。中国主营炼厂3月份低硫燃料油排产计划增至约96万吨，环比显著提升，这在一定程度上预示着亚洲区域自产低硫供应趋于宽松。大西洋与中东地区的供应则面临收缩压力。一方面，霍尔木兹海峡的通行不畅直接影响了科威特AI-Zour炼厂这一重要低硫出口源的物流，加之其计划中的4月检修，可能在未来进一步收紧中东地区的低硫外放量。另一方面，乌克兰袭击事件导致俄罗斯约40%的出口能力停滞，这对以俄罗斯为主要来源之一的高硫燃料油供应构成了直接冲击。东西方供应一增一减，构成了当前市场复杂的供应格局。

需求端的变化呈现出明显的区域性与结构性特征。船用燃料需求方面，2月份新加坡市场高低硫销量普降，反映了短期需求的疲软。但地缘风险改变了加注格局，富查伊拉附近海域的安全威胁促使船舶转向新加坡加注，预计将支撑3月新加坡的船燃销量。发电需求方面，中东地区LNG供应受冲击，可能激发对更具经济性的高硫燃料油的替代发电需求，这对高硫市场形成潜在利好。美国炼厂开工率回升与中国焦化装置开工率下降、利润回升的对比，反映了不同区域炼化产业链对燃料油（尤其是作为原料的减压渣油等）需求的差异，中国焦化利润改善可能对未来高硫进料需求形成支撑。

库存数据与宏观地缘因素交织，主导市场短期情绪与长期预期。从全球主要枢纽库存看，新加坡、美国库存累积，而ARA（阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普）与富查伊拉库存去化，显示库存压力存在区域不平衡。宏观地缘层面，本文提及的伊朗与美国对峙局势出现“推迟打击”的微妙变化，以及霍尔木兹海峡的通行状况，是影响整个中东原油及燃料油供应预期的核心变量。这些因素的不确定性，正是导致市场主力合约（如FU2605）维持宽幅波动的根本原因。当前逻辑可概括为：供应端受地缘事件多点扰动存在不确定性，需求端则受到发电替代预期与区域炼化需求的支撑，多空因素交织，市场缺乏单一方向驱动。

信息揭示了当前燃料油市场正处于一个多重因素博弈的复杂阶段。后续市场走向，需紧密跟踪霍尔木兹海峡的实际通行效率、中东夏季发电需求的实际启动情况，以及俄乌冲突、美伊关系等地缘政治事件的进一步演变，这些都将对高低硫燃料油的供需平衡表产生关键影响。