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提货量持续攀升-豆粕下游需求旺盛
近期豆粕和棉花市场呈现多空交织的复杂格局，下面从基本面和技术面对两个品种进行详细分析：
豆粕市场分析：
1. 国际方面 ：美豆产区天气条件总体良好，截至6月15日播种进度已达93%，接近完成。但值得注意的是，优良率下降至66%，低于市场预期。5月美豆压榨量1.92829亿蒲式耳虽低于预期，但仍处于历史同期水平。这些因素共同作用导致美豆价格呈现震荡上行态势。
2. 国内供需 ：当前国内大豆到港量充足，油厂开机率已恢复至正常水平，豆粕现货供应相对宽松。但下游成交和提货表现旺盛，对现货价格形成支撑。库存方面，大豆库存599.6万吨，周环比减少10.69万吨；豆粕库存41万吨，周环比增加2.75万吨，显示库存正处于累积周期。
3. 操作建议 ：短期来看，5-7月国内大豆供应充足，现货价格将维持震荡。中长期而言，美豆播种面积下调已成定局，减产预期将支撑远月合约。建议投资者采取逢低做多策略，重点关注09合约。
棉花市场分析：
1. 国际市场 ：美棉产区天气改善，降雨增加缓解了西部产区土壤墒情偏差的状况。宏观层面，原油价格高位震荡但上行动能减弱，美联储维持利率政策导致美元走强，这些因素共同压制美棉价格走低。
2. 国内市场 ：当前商业库存持续消耗，进口棉花数量偏少。需求端正值传统淡季，呈现供需双弱格局。新疆新季棉花播种已完成，产区天气正常，棉花长势良好。
3. 操作建议 ：基本面偏空压制棉价，短期内郑棉预计维持震荡走势。建议投资者保持观望，等待新的市场指引。
总结 ：当前农产品市场整体处于多空因素交织的状态。豆粕市场受供应充足与需求旺盛的双重影响，呈现区间震荡特征；棉花市场则面临供需双弱的局面。投资者需密切关注天气变化、库存数据及宏观政策动向，灵活调整交易策略。
