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市场供需双增背景下乙二醇价格走势分析
从6月20日乙二醇期货行情走势来看，市场呈现震荡偏强态势。主力合约开盘报4540.00元/吨，日内最高触及4549.00元/吨，最低下探至4513.00元/吨，最终收于4517元/吨，较昨日结算价4498.00元上涨0.42%。这一走势反映出当前乙二醇市场多空因素交织的复杂局面。
从基本面来看，供需格局呈现以下特征：供应端方面，国内产量持续回升，主要体现在恒力石化、榆能化学等装置重启，三江、盛虹等装置提负，带动行业整体开工率环比提升4%至60.91%。值得注意的是，煤化工装置开工率提升0.45%至57.12%，显示煤制路线利润有所改善。但进口量仍受地缘政治因素制约，特别是伊朗三套装置停车对中东货源供应造成影响，这导致港口库存持续去化，华东主港库存降至53.7万吨。
需求端则呈现分化态势：一方面，聚酯开工率有所提振，为乙二醇需求提供一定支撑；另一方面，终端织造环节表现疲软，织机、加弹、印染等环节开工率持续走弱，反映出下游需求传导不畅的问题。这种产业链上下游的开工率分化，可能导致未来聚酯环节面临降负压力。
成本端支撑力度增强是当前市场的重要特征。国际原油价格受地缘政治因素影响维持强势，加之煤炭价格企稳，使得乙二醇生产成本线上移。特别是对于油制路线而言，原油价格的波动直接影响生产成本，这也是近期乙二醇价格维持高位运行的重要原因。
机构观点方面，正信期货和银河期货均对短期行情持相对乐观态度。正信期货认为供需格局有由弱转强的预期，主要基于成本支撑和进口受限的判断；银河期货则强调港口库存偏低和供需偏紧的现状，预计价格将维持高位震荡。两家机构都提到了地缘政治因素对进口的影响，以及国内装置重启带来的供应增量，但对需求端的评估存在一定差异。
综合来看，当前乙二醇市场面临多空因素交织的局面：利好因素包括成本支撑强劲、进口受限、港口库存持续去化；利空因素则体现在国内供应回升、终端需求疲软等方面。预计短期内乙二醇价格将维持强势震荡格局，但需密切关注原油价格走势、地缘政治发展以及下游需求变化等关键因素。投资者在操作上可采取逢低做多策略，但需警惕需求端转弱带来的回调风险。
