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下游需求逐渐进入淡季
通过对6月23日PVC期货市场数据的综合分析，可以看出当前市场呈现多空交织的复杂局面。从价格表现来看，主力合约当日呈现窄幅震荡走势，开盘报4891元/吨，收盘微跌至4901元/吨，跌幅0.18%，日内波动区间在4888-4945元/吨之间，整体维持在昨日结算价4910元/吨附近波动，显示出市场观望情绪浓厚。
从供需基本面来看，当前PVC市场面临的主要矛盾集中在以下几个方面：供应端压力持续显现，数据显示厂内库存环比增加1.27%至40.16万吨，其中电石法和乙烯法库存均出现不同程度增长，生产企业库存天数同步上升，反映出供应端持续宽松的态势。需求端表现疲软，国内下游开工率同比往年偏低，且逐步进入传统淡季，制品企业订单情况不佳，多数维持逢低补库策略。第三，出口市场面临印度雨季、反倾销措施和BIS认证等多重制约因素，虽然存在认证延期预期，但印度当前处于需求淡季，出口接单预计仅能维持常规数量。
成本支撑方面呈现分化态势：电石价格保持稳定，乙烯价格有所上升，使得PVC估值支撑小幅增强。但值得注意的是，外采电石PVC企业仍处于亏损状态，尽管亏损幅度略有收窄。烧碱现货价格预期稳中略跌，氯碱企业综合利润尚可，导致成本端对PVC价格的支撑作用并不明显。
机构观点显示，五矿期货和正信期货均认为当前PVC市场缺乏强劲的基本面驱动。五矿期货指出，在供强需弱的预期下，市场主要逻辑围绕库存去化放缓展开，核心压力来自产能投放和印度政策导致的出口放缓。正信期货则强调，虽然短期受原油走强带动化工品整体情绪影响，但PVC自身基本面难以支撑持续上涨，预计将维持低位震荡格局。
后市展望方面需要关注几个关键因素：一是印度BIS认证政策实际执行情况，若弱于预期的出口下滑未能兑现，可能引发价格反弹；二是液碱价格走势及地缘政治因素对能源成本的影响；三是传统需求淡季背景下，下游实际采购节奏的变化。综合来看，在缺乏实质性利好驱动的情况下，PVC价格短期内或将继续维持区间震荡，中长期仍面临基本面偏弱带来的下行压力。
