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硅铁产量小幅回升
近期锰矿库存数据及铁合金市场动态分析如下：
一、锰矿库存数据分析
从港口库存数据来看，锰矿总库存呈现明显下降趋势。具体表现为：天津港库存333.89万吨，环比下降9.73万吨；钦州港库存90.62万吨，环比下降4.52万吨；防城港库存8万吨，环比下降1万吨。三大港口总库存432.51万吨，环比下降15.25万吨。这一库存变化反映出当前锰矿市场供需格局正在发生调整，港口去库存速度加快，可能预示着下游需求有所回暖或供应端出现收紧。
二、硅铁市场分析
1. 供应端：前期合金厂检修陆续结束，产量出现小幅回升，但在当前利润水平下，企业复产意愿有限，预计整体供应仍将维持在较低水平。
2. 需求端：虽然下游钢材需求进入传统淡季，但需求下滑幅度较为温和。本周钢厂高炉还有小幅复产迹象，显示短期需求仍具韧性。
3. 成本端：煤炭价格止跌企稳，国际原油价格大幅上涨，能源成本抬升对硅铁这种能源密集型产品形成支撑，市场情绪有所改善。
综合来看，硅铁市场短期将维持低位震荡格局。
三、锰硅市场分析
1. 供应端：产量绝对值仍处低位，虽有小幅回升但整体供应压力不大。
2. 需求端：螺纹钢需求进入季节性淡季，但微观数据显示需求下滑幅度较为温和。
3. 成本端：锰矿供应端频现扰动因素，包括南非极端天气可能影响内陆运输，以及加纳CML锰矿事故传闻（虽已辟谣）。这些消息虽未实质影响供应，但在当前锰矿价格估值偏低的情况下，容易引发市场情绪波动。
锰硅市场同样呈现低位震荡特征，供应端消息扰动成为影响短期价格波动的主要因素。
四、交易策略建议
1. 单边策略：建议采取低位震荡操作思路，把握区间波动机会。
2. 套利策略：当前市场不确定性较大，建议暂时观望。
3. 期权策略：可考虑逢高卖出看涨期权，利用市场震荡特征获取权利金收益。
需要特别注意的是，在当前市场环境下，投资者应密切关注港口库存变化、钢厂复产进度以及能源价格走势等关键因素，灵活调整交易策略。
当前铁合金市场整体呈现供需双弱格局，但在成本支撑和情绪扰动下，价格下行空间有限，预计短期内将维持低位震荡走势。市场参与者需保持谨慎态度，密切关注基本面变化和消息面动向。
