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市场供需转弱背景下乙二醇价格承压
从6月24日乙二醇期货市场的表现来看，主力合约呈现明显的震荡下行态势。开盘报4479.00元/吨，较昨日结算价4504.00元小幅低开，随后价格持续走弱，日内最低下探至4321.00元，最终收于4360元/吨，单日跌幅达3.20%。这种大幅下挫的行情走势，反映出当前市场对乙二醇后市存在较强的看空情绪。
从基本面来看，当前乙二醇市场呈现出供需双弱的格局。供应端数据显示，华东主港地区MEG港口库存约62.2万吨，环比上升0.6万吨，显示出现货市场存在一定累库压力。虽然国内乙二醇总开工率小幅提升0.5%至61.08%，其中煤化工装置开工率提升1.26%至57.15%，但进口量仍维持低位，整体供应压力尚可。值得注意的是，地缘政治因素可能对进口造成扰动，这是未来需要重点关注的风险点。
需求端表现则更为疲软。虽然聚酯开工率维持在92%的高位，但终端织机开工率出现下滑，反映出下游需求传导不畅。聚酯行业存在降负预期，这将进一步削弱对乙二醇的需求支撑。这种供需格局的转变，是导致近期乙二醇价格承压的主要原因。
从机构观点来看，西南期货和正信期货对后市判断存在一定分歧。西南期货持谨慎偏多态度，认为地缘因素可能导致供应缩量，但上方空间有限；而正信期货则认为供需可能由弱转强，预计乙二醇将主要跟随成本运行。这种分歧反映出当前市场缺乏明确的趋势性指引，投资者需要密切关注港口库存和进口变动等关键指标。
综合来看，短期内乙二醇市场将维持震荡格局。成本端原油价格的波动、地缘政治因素对进口的影响、以及下游需求的季节性变化，都将成为影响价格走势的关键变量。建议投资者保持谨慎操作，重点关注：1）华东港口库存变化情况；2）聚酯企业开工率调整；3）中东地区地缘政治局势发展；4）国际原油价格走势。这些因素将共同决定乙二醇期货未来的运行方向。
