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棉花市场供需双弱格局持续
近期棉花和玉米市场呈现出不同的走势特征，下面从基本面和技术面对两个品种进行详细分析：
棉花市场分析：
1. 国际市场方面，美棉产区天气条件改善是推动价格反弹的主要因素。6月中旬以来产区降雨增加，干旱区域占比降至3%，显著低于去年同期水平。虽然优良率47%仍低于去年，但天气改善预期对市场形成支撑。
2. 需求端出现积极信号，上周美棉出口净销售35.81万包，环比大幅增加，显示国际需求有所回暖。但需注意原油价格暴跌和美元指数波动带来的系统性风险。
3. 国内市场呈现供需双弱格局：商业库存持续消耗，进口量维持低位；下游需求处于传统淡季。新疆棉区现蕾期遭遇高温天气，需持续关注对单产的影响。
4. 技术面上，郑棉维持区间震荡，缺乏明确方向性指引。建议投资者关注16000-16500元/吨区间突破情况，短期可采取高抛低吸策略。
玉米市场分析：
1. 国际玉米市场受多重因素压制：虽然美玉米优良率70%显示作物长势良好，但原油价格暴跌拖累农产品整体走势。天气市特征明显，需持续关注7月关键生长期的天气变化。
2. 国内玉米市场处于青黄不接时期：华北主产区麦收基本结束，储备入市收购支撑麦价。但玉米市场面临贸易商出货增加、加工企业到货量回升等短期压力。
3. 需求端呈现分化特征：饲料企业库存充足且处于需求淡季，采购意愿不强；深加工方面虽然进入传统淡季，但利润回升刺激部分补库需求。
4. 中长期来看，随着粮源向渠道转移，叠加港口库存消耗、进口维持低位等因素，季节性缺口可能支撑远月合约。建议投资者关注9月合约2450-2500元/吨支撑区域，等待回调做多机会。
综合建议：
1. 棉花市场短期维持震荡思路，关注天气变化对单产的影响。激进投资者可考虑逢低布局多单，设置严格止损。
2. 玉米市场短期承压，但远月合约具备做多价值。建议采取买远抛近的套利策略，注意控制仓位风险。
3. 需要特别关注宏观环境变化，包括原油价格波动、美元指数走势等，这些因素可能改变农产品原有的运行节奏。
