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沪铝消费淡季来临
近期沪铝市场呈现震荡调整态势，价格波动受多重因素影响。从市场数据来看，6月23日沪铝主力合约收于20315元/吨，跌幅0.51%，而伦铝则收于2592美元/吨，上涨1.19%。现货市场方面，SMM均价报2054元/吨，南储现货均价20420元/吨，均出现110元/吨的跌幅，显示现货市场承压明显。
库存数据值得重点关注。据SMM统计，电解铝锭库存增至46.4万吨，环比增加1.5万吨；铝棒库存也增至13.45万吨，环比增加1万吨。这种持续累库现象反映出当前消费端的疲软态势，特别是在传统消费淡季来临之际，下游采购意愿明显不足，存在较强的畏高心理。这种基本面情况对铝价形成压制，预计短期内仍将维持震荡格局。
宏观层面影响因素较为复杂。一方面，伊以冲突缓和缓解了市场对供应链的担忧；另一方面，美联储主席鲍威尔的表态显示货币政策仍存在不确定性。虽然他表示美联储处于有利位置，可以耐心等待经济数据，但同时也未排除提前降息的可能性。6月消费者信心指数意外下滑至93点，低于所有经济学家预期，这可能预示着经济前景的不确定性增加。
氧化铝市场同样呈现弱势震荡特征。周二氧化铝期货主力合约收2903元/吨，微跌0.14%，现货全国均价3151元/吨，下跌24元/吨。值得注意的是，澳洲氧化铝FOB价格维持在364美元/吨，理论进口窗口已经关闭。上期所仓单库存减少2393吨至3.5万吨，显示供应端压力有所缓解，但市场整体仍处于供需僵持状态，持货商虽然增加供应但未出现货源大幅增加的情况，下游采购继续保持谨慎态度。
综合来看，当前铝市场面临的主要矛盾在于：消费淡季导致的库存累积与宏观政策不确定性之间的博弈。短期内，在缺乏明显利多因素刺激的情况下，预计铝价将维持震荡调整走势。投资者需密切关注库存变化、下游消费情况以及美联储货币政策动向等关键指标，这些因素都可能成为打破当前平衡的重要变量。氧化铝市场则可能延续供需僵持局面，维持弱势震荡格局。
