关于我们
期货开户
18573721721
立即开户
终端需求疲软
近期乙二醇市场呈现震荡整理态势，主要受多重因素综合影响。以下从供需格局、成本端、库存及终端需求等方面进行详细分析：
一、供应端分析
1. 国内供应方面，6月26日数据显示总开工率59.76%，较前期微降0.07个百分点。其中一体化装置开工60.63%（降0.11%），煤制装置保持58.35%的平稳运行。值得注意的是，部分前期检修装置陆续重启，国产产量呈现小幅增加趋势。
2. 进口方面，伊朗装置重启引发市场对供应增加的担忧，但实际进口量短期内难有明显提升。从港口库存来看，华东主港库存降至50.57万吨，较前值减少1.17万吨，显示港口显性库存持续去化。
二、需求端表现
1. 聚酯环节维持88.22%的产能利用率，但终端织造行业开工率降至59.01%（环比降1.66%），反映出产业链传导不畅。
2. 终端订单情况不容乐观：外贸订单下达量稀少，内贸仅少量打样订单，坯布库存压力明显。当前平均订单天数降至9.06天（周环比减0.36天），显示夏季补单清淡而秋冬订单尚未启动的阶段性特征。
3. 纺织服装行业传统淡季效应持续发酵，部分工厂选择停机减产，预计织造行业开工率仍有进一步下滑空间。
三、成本与价格动态
1. 地缘政治风险溢价消退导致国际油价大幅回落，乙二醇成本支撑下移。6月26日张家港现货价格收于4360元/吨（跌36元/吨），华南市场收于4450元/吨（跌30元/吨）。
2. 基差方面呈现走弱态势，09合约基差收于+65至+72区间，反映出现货市场相对期货的溢价收窄。
四、后市展望与策略建议
1. 供需格局呈现边际转弱：供应端国产+进口量预期增加，而需求端受聚酯降负和终端疲软双重压制。
2. 价格经过前期大幅回调后，当前价位已部分消化利空因素，预计短期继续下行动能有限。
3. 重点关注：港口库存去化持续性、秋冬订单启动时点、以及原油价格波动对成本的传导。
4. 操作策略建议：短期以区间震荡思路对待，关注4300-4450元/吨波动区间，建议产业客户做好库存管理，投机交易宜采取高抛低吸策略。
当前乙二醇市场处于供需弱平衡状态，在缺乏明显驱动因素的情况下，预计将维持震荡整理格局，后续需密切关注终端需求改善情况及原油价格走势。
