需求整体维持良好态势

从6月30日豆粕期货行情数据来看，市场呈现温和上涨态势。主力合约开盘2942元/吨，收盘2958元/吨，较昨日结算价上涨0.65%，日内波动区间2942-2968元/吨。这一价格走势反映出当前豆粕市场多空因素交织的复杂局面。

从国际市场来看，主要大豆产区的供需格局对豆粕价格形成压制。美国新作大豆种植情况良好，出口销售进度偏慢，整体呈现供需宽松态势；巴西虽然产量维持高位，但销售进度滞后，压榨表现平平；阿根廷同样面临高产带来的压榨压力。这三个主要出口国的基本面情况共同构成了国际豆粕市场的利空背景。

国内方面则呈现出供需两旺但库存压力渐显的特征。大豆到港量和压榨量维持高位，说明原料供应充足；下游需求整体保持良好，但近期油厂开工率持续攀升导致豆粕提货量从高位回落。值得注意的是，虽然油厂豆粕库存连续8周回升，但50.89万吨的水平仍较去年同期减少47.41%，处于历史偏低区间。

从产业链数据来看，两个关键指标值得关注：一是豆粕库存环比大增24.12%，显示短期供应压力正在累积；二是豆粕产业链指数较2022年高点已回落41.69%，但较2019年低点仍高出14.7%，说明当前价格处于中长期的中位区间。

综合各机构观点，当前豆粕市场的交易逻辑仍围绕进口成本波动展开。在油厂远期买船谨慎的背景下，市场对供应收紧的预期支撑了采购需求。但短期内上下游库存同步增加，预计将限制价格上行空间。技术面显示，豆粕期价可能进入2940-2970元/吨的区间震荡格局。未来需重点关注美豆天气炒作、南美销售进度以及国内需求变化等关键因素。

当前豆粕市场处于多空因素相对平衡的状态，缺乏明显的单边驱动。投资者宜采取区间操作策略，同时密切关注库存变化和外围市场动向，警惕突破行情的出现。

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