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企业库存触底累库信号显现
2025-07-25 20:04整理发布：未知
从6月30日甲醇期货市场表现来看，主力合约呈现震荡偏弱格局。开盘报2389.00元/吨，日内波动区间为2372-2397元/吨，最终收于2382元/吨，较昨日结算价2406元下跌1.00%。这一走势反映出当前市场多空因素交织的复杂局面。
从供给端分析，银河期货指出内地CTO外采阶段性结束，企业库存触底回升，前期货源紧张状况有所缓解。但值得注意的是，国际甲醇产量本周出现下降，全球（除中国）产量减少11210吨至791423吨，装置产能利用率下降0.77%至54.25%。这种国际供给收缩与国内库存回升形成鲜明对比，暗示区域供需格局正在调整。
需求方面呈现积极信号：内地竞拍价格止跌反弹，MTO开工率提升带动港口需求增长。库存数据印证这一趋势，港口库存周环比大增14.34%至67.05万吨，而生产企业库存却减少2.58万吨至34.16万吨，显示下游补库需求正在释放。订单待发量周降3.31万吨至24.07万吨，表明实际成交有所放缓。
宏观环境影响显著，宝城期货强调地缘政治因素弱化是近期关键变量。随着中东局势缓和，伊朗装置陆续重启，原油价格大幅回调对能化板块形成拖累。特别值得注意的是，国际甲醇价格同步回落，这对国内价格形成传导压力。技术面看，主力合约在上周五夜盘收跌0.62%后，本周一延续弱势震荡，2390元附近形成短期压力位。
综合各机构观点，当前市场存在三方面博弈：一是内地供需改善与港口库存累积的矛盾；二是下游需求回暖与国际供给恢复的角力；三是原油下跌与化工品成本支撑的再平衡。预计短期甲醇期货将维持震荡格局，运行区间或在2350-2420元/吨。投资者需重点关注：1）中东地缘政治后续发展；2）伊朗装置复工进度；3）港口库存消化情况；4）原油价格波动对能化板块的整体影响。
