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产能过剩格局下工业硅市场分析
7月1日工业硅期货市场呈现震荡下行态势，主力合约价格波动显著。开盘报8000.0元/吨，日内最低探至7880.0元，最终收于7890元，较昨日结算价8115.0元下跌2.77%，形成明显阴线形态。从技术面看，价格已跌破8000元整数关口，短期呈现弱势格局。
从基本面分析，当前工业硅市场呈现供需双弱特征：
供给端呈现区域性分化：西南地区因电价下调出现个别企业复产，但西北大厂临时减产，导致周度产量环比下降。值得注意的是，新疆大厂减产对市场形成短期扰动，这种区域性供给变化成为影响价格波动的重要因素。
需求端持续疲软：光伏产业链面临价格低位震荡、库存高企的双重压力，终端组件需求未见起色。多晶硅对工业硅的需求维持在较低水平，虽然存在超预期复产情况，但整体需求拉动有限。有机硅DMC价格低位持稳，企业维持低开工率，对原材料采购意愿不强。
库存数据方面呈现积极信号：7月1日社会库存54.2万吨，环比下降3.04%；样本企业库存22.32万吨，环比降1.01%；主要港口库存12.8万吨，环比降2.29%。虽然库存连续下降，但绝对量仍处高位，反映出去库速度缓慢。
机构观点出现分歧：国信期货持偏空态度，认为基本面未实质改善，价格反弹可能吸引套保盘入场，建议等待逢高做空机会。中泰期货则指出供需边际改善，认为多晶硅复产带来阶段性支撑，但同时也警示产业套保压力。
后市展望需关注几个关键因素：1)多晶硅复产进度对需求的实质性拉动；2)西北地区产能恢复情况；3)光伏终端需求能否回暖。虽然短期存在技术性反弹可能，但在产能过剩格局下，行业仍缺乏持续上涨动力，预计将维持震荡运行。建议投资者密切关注8050-8100元区间的压力位表现，以及7800元附近的支撑力度。
价格方面，华东地区现货报价出现分化，通氧#553报8450元/吨，不通氧#553报8200元/吨，#421硅报8800元/吨，部分牌号小幅上涨100-150元/吨，显示现货市场出现局部企稳迹象，但期现价差仍维持较大幅度。
