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需求支撑不足
近期PTA市场呈现多空因素交织的复杂局面，整体表现为震荡整理走势。以下从多个维度对当前市场状况进行深入分析：
一、成本端分析
原料PX价格表现相对坚挺，6月30日收于874.17美元/吨，对PTA形成成本支撑。但值得注意的是，中东地缘政治冲突影响逐渐减弱，原油成本端压力有所缓解，这使得PTA成本支撑呈现结构性分化特征。PX与石脑油价差维持在相对高位，反映出PX供需格局仍偏紧。
二、供需基本面
供应方面，新材料、恒力装置恢复生产，虽然威联装置检修，但整体PTA产能利用率仍上升2.06%至80.87%。新投装置持续贡献产量增量，叠加检修装置陆续重启，国内供应呈现稳步提升态势。需求端则表现疲软，聚酯产能利用率维持在88.33%，终端织造行业开工率进一步下滑1.66%至59.01%，反映出明显的季节性淡季特征。
三、现货市场表现
6月30日现货价格小幅上涨25元至5050元/吨，但现货基差持续走弱至2509+224，较前期下降31个点。近期交割合约升水幅度收窄，7月中下主港交割09升水200-235商谈，表明市场对远期供需预期转弱。加工费方面维持在325.63元/吨的合理水平，显示当前价格下生产企业仍保持一定利润空间。
四、终端需求分析
终端市场需求疲软态势明显：
1. 织造订单天数降至9.06天，周环比减少0.36天
2. 外贸订单接单情况不佳，下达量较少
3. 内贸市场仅有少量打样订单，主流品牌订单仍未释放
4. 夏季订单补单清淡，秋冬订单尚未启动
这种需求疲软导致坯布走货滞缓，部分工厂选择停机减产，行业整体开工率持续下滑。
五、后市展望与策略建议
短期来看，PTA市场将维持震荡整理格局：
1. 成本端PX表现强势形成底部支撑
2. 供应增量与需求疲软形成主要矛盾
3. 季节性淡季影响将持续至7月中下旬
4. 需密切关注秋冬订单启动时点和聚酯负荷变化
操作策略上，建议投资者保持区间操作思路，重点关注PX价格走势、新装置投产进度以及终端订单恢复情况等关键变量。
整体而言，当前PTA市场正处于供需再平衡阶段，短期内缺乏明确单边驱动因素，震荡整理或将成为主旋律。中长期走势将取决于成本端波动幅度和终端需求恢复程度。
