关于我们
期货开户
18573721721
立即开户
走势偏弱 PVC市场持续低位震荡
本段市场分析报告聚焦于PVC与烧碱两大化工产品的近期供需格局与价格走势，逻辑清晰，信息点密集。以下将从产品分述、核心矛盾、市场预期三个层面对其进行详细解读。
报告对PVC市场的分析呈现多空因素交织的复杂局面。供应端，装置检修处于极低水平，开工率预期维持高位。这主要受到两方面驱动：一是近期PVC价格反弹带动生产利润恢复，削弱了企业主动降负荷的动力；二是出口退税政策取消的预期，刺激了生产企业为抢在政策落地前出口而提升开工的意愿。需求端则面临内外压力。国内方面，房地产链条需求疲软，新开工与施工节奏缓慢，叠加季节性淡季影响，终端多以按需采购为主，未来需求预计持续走弱。海外方面，虽有利好因素如印度取消BIS认证且预期不征收反倾销税，有助于长期出口平稳，且近期出口订单有所恢复，但报告同时指出，集装箱紧张问题限制了当前的出口能力，且4月后出口退税取消将削弱我国PVC的出口竞争力。在此背景下，PVC社会库存持续累积，已大幅高于往年同期并接近历史峰值，构成了最直接的价格压力。综合来看，PVC市场短期面临高供应、弱需求、高库存的三重压力，价格预计以低位震荡偏弱为主，供需矛盾突出。
报告对烧碱市场的分析则勾勒出“供需双强但需求侧转弱”的图景。供应端压力显著，氯碱装置维持高负荷运行，产量处于历史最高水平。其核心支撑在于产业链利润结构：尽管烧碱现货价格持续小幅下滑，但液氯价格走势良好且出货顺畅，使得氯碱企业综合利润得以维持，从而保证了高开工率，且1月计划检修较少，供应压力难以缓解。需求端则呈现分化与转弱迹象。主要下游氧化铝行业开工虽维持高位，刚需存在，但其生产企业对烧碱采购价格的持续下调，以及广西新增产能投放的推迟，均反映出下游接货谨慎、集中补库预期落空。非铝下游在节前虽有囤货预期，但积极性一般。因此，烧碱市场呈现出“供应刚性宽松”而“需求弹性趋弱”的格局，直接体现为液碱出货放缓、企业库存大幅高于往年同期。当前烧碱价格缺乏向上驱动，其走势受制于高库存与偏弱的需求。
本报告揭示了两大关联产品所处的共同困境：在氯碱企业高开工的背景下，PVC与烧碱作为联产产品，供应均保持高位。两者的需求端均面临挑战——PVC受制于地产疲软和出口政策变化，烧碱则受制于主要下游的谨慎采购态度。最终，高供应与弱需求的错配导致了PVC的高库存和烧碱的高库存与价格下滑。短期来看，除非成本端发生剧烈变动（如原料电石价格大涨）或出现大规模计划外检修，否则在现有利润结构下，氯碱企业的高开工态势难以扭转，PVC与烧碱市场均将承受来自供应端的持续压力，价格上行空间受限，整体以偏弱震荡格局为主。报告逻辑严密，从开工、利润、政策、库存、下游等多个维度进行了交叉验证，较好地刻画了当前市场的核心矛盾。
