纸浆期价低位震荡为主 现货市场交投情绪不高

从市场数据来看，纸浆期货在近期呈现出明显的区间震荡特征。1月28日盘中价格在5308元/吨至5362元/吨之间波动，主力合约最终微幅收涨0.11%至5364元/吨，整体波动幅度有限。结合前一交易日（1月27日）的行情回顾，当日主力合约收跌0.22%，价格区间为5330元/吨至5402元/吨，持仓量增加2810手，同时资金呈现小幅流入状态。这些数据共同反映出当前市场多空力量相对均衡，价格在狭窄区间内反复试探，缺乏明确的单边趋势。

从机构观点分析，国信期货与华安期货的判断较为一致，均认为纸浆市场目前缺乏强劲的驱动因素。国信期货指出，虽然2026年春节较晚延长了节前补库的时间窗口，但终端消费需求疲软、部分纸企提前放假等因素，制约了备货对需求的实质提振效果。成本端虽有一定支撑，但不足以推动价格大幅上行，因此预计节前市场将以低位震荡为主，后续走势需等待需求端的明确指引。华安期货则进一步强调了基本面压力，包括港口库存的微幅累积、现货市场交投清淡、下游原纸需求改善有限以及纸企利润低迷导致的补库意愿不强。这些因素共同导致期货盘面近期陷入区间震荡调整格局。

综合来看，当前纸浆市场处于供需双弱的格局。供应端，成本支撑与库存压力并存；需求端，受制于终端消费疲软和产业链利润不佳，难以形成有效的向上拉动。市场参与者心态普遍谨慎，交易行为以区间操作为主，等待新的基本面信息打破当前的平衡状态。后续需重点关注下游实际消费的复苏情况、纸企开工率变化以及宏观层面对商品市场的整体影响。

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• 纸浆期价低位震荡为主 现货市场交投情绪
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