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氧化铝基本面需求持稳 价格震荡偏强运行
该段文字提供了氧化铝期货在特定交易日的价格数据、资金流向及两家期货公司的专业分析，本质上是一份结合实时行情与机构观点的市场简报。以下将从行情数据呈现、机构观点对比以及市场逻辑梳理三个层面进行详细分析。
从行情数据来看，文本清晰地呈现了价格波动、持仓变化及资金流向等关键信息。2月6日盘中价格呈现探底回升态势，最终主力合约收涨，这与前一日（2月5日）的收跌形成对比，显示短期市场情绪可能发生转变。值得关注的是，在2月5日价格小幅收跌的同时，持仓量显著减少且资金呈现大幅净流出，这通常表明部分投资者在节前选择了离场观望，市场交易活跃度有所下降。这两日的行情对比，为后续机构观点的分歧提供了数据背景。
两家期货机构的观点存在侧重点的差异，反映了对同一市场基本面因素的不同解读。瑞达期货的分析更侧重于供需结构的边际变化。其指出，供给端因假期和检修可能略有减少，而需求端因电解铝生产稳定而持稳，因此得出基本面进入“供给略减、需求持稳”阶段的判断，交易建议相对中性，倾向于“轻仓震荡交易”。广州期货的观点则更为谨慎甚至偏空，其逻辑链条更为宏观和直接：一方面，宏观上美元走强压制有色板块整体情绪；另一方面，基本面强调铝土矿供应宽松导致成本支撑下移，同时着重指出氧化铝库存处于历史高位且下游补库意愿不足，从而得出“供过于求格局难扭转”、“价格上涨乏力”的结论，并明确给出了“反弹建议高位参与做空”的操作建议及价格区间。两者观点的核心分歧在于对“高库存”这一现状的权重评估及对成本支撑减弱影响的判断上。
综合信息可以梳理出当前氧化铝市场的核心逻辑矛盾。市场短期受到多重因素交织影响：一是产业层面的季节性因素（春节假期、常规检修）对供给的扰动；二是上游原料（铝土矿）价格松动带来的成本重心下移预期；三是下游电解铝行业在高利润支撑下的稳定需求与节前备货意愿不足之间的反差；四是始终处于历史高位的社会库存对价格构成的持续压力。这些因素共同作用，使得市场既缺乏单边强势上涨的坚实驱动，又因供给端存在短期收缩预期而具备一定的价格弹性，从而呈现出区间震荡的特征。投资者的关注点应集中于假期前后库存的实际去化情况、铝土矿价格的后续走势以及宏观情绪的变化，这些将是打破当前平衡状态的关键变量。
