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PVC价格承压下行 4月退税取消预期压制远期信心
从今日市场数据与机构研判来看，PVC期货价格呈现显著下行态势，其背后是供需、成本及宏观预期等多重因素的共同作用。
行情数据显示，2月27日PVC主力合约盘中波动加剧，最高触及4838元/吨，最低下探至4758元/吨，日内振幅明显。截至发稿，价格收报于4777元/吨，单日跌幅达2.37%。结合前一交易日（2月26日）主力合约收跌2.10%至4855元的情况，市场已连续两日出现较大幅度回调，且日内低点逐步下移，显示空头情绪占据主导。资金流向方面，26日PVC期货市场整体录得1.68亿元资金流入，持仓量大幅增加88890手至121.8764万手。价跌量增、持仓上升的组合，通常表明市场分歧加大，空头开仓力量较为积极，对后市价格继续形成压力。
从基本面分析，当前PVC市场面临的核心矛盾在于“高供应、高库存”与“弱需求、弱成本”的格局。供应端，国投期货指出，近期行业暂无检修安排，开工率维持高位，加之春节期间社会库存持续累积，市场货源充足。需求端则呈现双重疲软：其一，国内下游领域（尤其与地产链相关的型材、管材等）刚需恢复缓慢，对高价货源存在抵触情绪，采购多以逢低补库为主；其二，出口订单的支撑效应正在减弱。前期“抢出口”行情逐步消退，且市场对4月可能取消的出口退税政策存在担忧，这压制了远期外贸接单的信心，使得出口对价格的拉动作用受限。
成本支撑的塌陷是另一关键利空因素。广州期货在观点中明确指出，能化板块整体氛围偏弱，成本端电石价格走低，削弱了对PVC价格的底部支撑。春节期间电石市场的下跌，直接传导至PVC生产成本曲线下移，为价格下行打开了空间。
综合机构观点，市场短期情绪偏向谨慎观望。国投期货认为需关注后续出口实际表现，广州期货则给出了2605合约4700-5100元的震荡区间预判，且当前价格已运行至区间中下沿。整体而言，在库存压力未有效去化、下游需求未见实质性改善、且成本支撑不足的背景下，PVC价格短期内或将继续承压，维持弱势震荡格局。后续需重点关注下游复工进度、库存去化速度以及宏观政策面对地产链的边际影响。
