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市场情绪降温
从4月14日尿素期货行情数据来看，当前市场呈现明显的震荡下行特征。主力合约开盘报1863.00元/吨，日内最低下探至1840.00元，最终收于1845元，较昨日结算价下跌0.97%。这一价格波动区间（1840-1866元）较前期明显收窄，反映出市场多空双方博弈加剧的态势。
从供需基本面分析，南华期货指出的日产19.5万吨高位运行与银河期货强调的企业库存快速去库形成矛盾统一体。一方面，当前70万吨的总库存较180万吨高位显著下降，去库速度超预期对价格形成支撑；但另一方面，企业库存开始出现累库迹象（最新数据83.37万吨，环比增加7.95万吨），这种库存结构的微妙变化值得警惕。特别是东北地区尿素到货量环比骤降26.92%，反映出区域供需失衡正在加剧。
需求端呈现明显的结构性特征：北方农业需求停滞与南方水稻区阶段性补货形成对冲，但值得注意的是，天气因素（雨水不足）导致农需补货节奏放缓。工业需求方面，复合肥行业的刚性需求虽持续存在，但下游对高价货源的接受度明显降低，1860元/吨的出厂价已接近市场心理临界点。港口库存微降0.1万吨至11.9万吨，表明国际贸易流动尚未对国内市场形成有效缓冲。
市场情绪面出现显著分化：一方面前期供不应求的结构性矛盾缓解，另一方面贸易商谨慎心态加剧。这种情绪变化直接反映在厂家收单乏力但待发尚可的矛盾现象上。特别需要关注的是，大宗商品整体市场环境的不确定性正在通过情绪传导机制影响尿素期货走势。
综合研判，当前尿素市场正处于多空因素交织的关键时点：短期来看，快速去库带来的价格支撑与累库预期的压制作用将维持动态平衡，预计主力合约将在1800-1900元区间维持宽幅震荡；中期需重点关注农业需求季节性变化与出口政策的潜在调整，这两大因素可能成为打破当前平衡格局的关键变量。建议投资者密切关注企业库存拐点信号及南方降水情况变化，这些都将成为影响未来行情走向的重要观测指标。
什么是“牛市”？
所谓“牛市”，也称多头市场，指市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。 所谓“熊市”，也称空头市场，指行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。 道·琼斯根据美国股市的经验数据，总结出牛市和熊市的不同市场特征，认为牛市和熊市可以各自分为三个不同期间。 牛市第一期。 与熊市第三期的一部分重合，往往是在市场最悲观的情况下出现的。 大部分投资者对市场心灰意冷，即使市场出现好消息也无动于衷，很多人开始不计成本地抛出所有的股票。 有远见的投资者则通过对各类经济指标和形势的分析，预期市场情况即将发生变化，开始逐步选择优质股买人。 市场成交逐渐出现微量回升，经过一段时间后，许多股票已从盲目抛售者手中流到理性投资者手中。 市场在回升过程中偶有回落，但每一次回落的低点都比上一次高，于是吸引新的投资人入市，整个市场交投开始活跃。 这时候，上市公司的经营状况和公司业绩开始好转，盈利增加引起投资者的注意，进一步刺激人们入市的兴趣。 牛市第二期。 这时市况虽然明显好转，但熊市的惨跌使投资者心有余悸。 市场出现一种非升非跌的僵持局面，但总的来说大市基调良好，股价力图上升。 这段时间可维持数月甚至超过一年，主要视上次熊市造成的心理打击的严重程度而定。 牛市第三期。 经过一段时间的徘徊后，股市成交量不断增加，越来越多的投资人进入市场。 大市的每次回落不但不会使投资人退出市场，反而吸引更多的投资人加入。 市场情绪高涨，充满乐观气氛。 此外，公司利好的新闻也不断传出，例如盈利倍增、收购合并等。 上市公司也趁机大举集资，或送红股或将股票拆细，以吸引中小投资者。 在这一阶段的末期，市场投机气氛极浓，即使出现坏消息也会被作为投机热点炒作，变为利好消息。 废品股、冷门股股价均大幅度上涨，而一些稳健的优质股则反而被漠视。 同时，炒股热浪席卷社会各个角落，各行各业、男女老幼均加入了炒股大军。 当这种情况达到某个极点时，市场就会出现转折。 熊市第一期。 其初段就是牛市第三期的末段，往往出现在市场投资气氛最高涨的情况下，这时市场绝对乐观，投资者对后市变化完全没有戒心。 市场上真真假假的各种利好消息到处都是，公司的业绩和盈利达到不正常的高峰。 不少企业在这段时期内加速扩张，收购合并的消息频传。 正当绝大多数投资者疯狂沉迷于股市升势时，少数明智的投资者和个别投资大户已开始将资金逐步撤离或处于观望。 因此，市场的交投虽然十分炽热，但已有逐渐降温的迹象。 这时如果股价再进一步攀升，成交量却不能同步跟上的话，大跌就可能出现。 在这个时期，当股价下跌时，许多人仍然认为这种下跌只是上升过程中的回调。 其实，这是股市大跌的开始。 熊市第二期。 这一阶段，股票市场一有风吹草动，就会触发“恐慌性抛售”。 一方面市场上热点太多，想要买进的人反因难以选择而退缩不前，处于观望。 另一方面更多的人开始急于抛出，加剧股价急速下跌。 在允许进行信用交易的市场上，从事买空交易的投机者遭受的打击更大，他们往往因偿还融入资金的压力而被迫抛售，于是股价越跌越急，一发不可收拾。 经过一轮疯狂的抛售和股价急跌以后，投资者会觉得跌势有点过分，因为上市公司以及经济环境的现状尚未达到如此悲观的地步，于是市场会出现一次较大的回升和反弹。 这一段中期性反弹可能维持几个星期或者几个月，回升或反弹的幅度一般为整个市场总跌幅的三分之一至二分之一。 熊市第二期。 经过一段时间的中期性反弹以后，经济形势和上市公司的前景趋于恶化，公司业绩下降，财务困难。 各种真假难辨的利空消息又接踵而至，对投资者信心造成进一步打击。 这时整个股票市场弥漫着悲观气氛，股价继反弹后较大幅度下挫。 在熊市第三期中，股价持续下跌，但跌势没有加剧，由于那些质量较差的股票已经在第一、第二期跌得差不多了，再跌的可能性已经不大，而这时由于市场信心崩溃，下跌的股票集中在业绩一向良好的蓝筹股和优质股上。 这一阶段正好与牛市第一阶段的初段吻合，有远见和理智的投资者会认为这是最佳的吸纳机会，这时购入低价优质股，待大市回升后可获得丰厚回报。 一般来说，熊市经历的时间要比牛市短，大约只占牛市的三分之一至二分之一。 不过每个熊市的具体时间都不尽相同，因市场和经济环境的差异会有较大的区别。 回顾1993年到1997年这段时间，我国上海、深圳证券交易所经历了股价的大幅涨跌变化，就是一次完整的由牛转熊，再由熊转牛的周期性过程。
为什么近期股市大跌
业内人士认为，A股市场近日面临多重利空因素，而非理性的情绪将这些利空的影响进一步放大，这最终酿成了昨日的大跌。 上周五原油期货价格一度反弹逼近140美元，美股同日经历暴跌，业内人士认为，美股的表现，成为影响A股市场的不稳定因素。 市场对全球经济前景再起担忧时，也同样影响到了中国市场投资者的信心，投资者担心，欧美经济一旦出现衰退，中国的出口可能将受到影响。 另外，邻国越南出现经济危机，使得A股市场面临的外围环境更加复杂。 “同为新兴市场的中国，虽然现在在抵御风险的能力上，实力强于越南，但事实上，两国面临的风险机制是类似的，越南的前车之鉴值得中国注意。 ”一位券商分析师这样说。 6月7日，央行宣布上调存款准备金率1个百分点，升至17.5%。 此消息一公布，被业内人士看作是管理层的表态：从紧货币政策不变。 市场此前关于从紧货币政策会有所放宽的预期就此落空。 投资者对于上市公司业绩增长可能放缓的担忧也由此再度升温。 值得注意的是，5月CPI数据预期环比有明显下降，此消息并没有给昨日的市场带来明显提振，某券商分析师认为，这也从侧面反映出市场信心受到了打击。 在众多利空影响下的节后首个交易日，投资者已经普遍预期到股指可能下跌，但上证综指出现7.73%的罕见跌幅，还是超出了多数投资者的意料。 据上海某营业部经理介绍，昨日交易现场很长一段时间安静得都只能听见雨声，在股指毫无抵抗地低开低走后，现场绝大多数人都选择了观望。 接受记者采访的多位分析师普遍认为，长远来看，中国经济的基本面还是向好，但短期来看，宏观经济面仍有一些不确定因素，而市场走势则有赖于宏观经济面的进一步明朗化。
关于股市
在1785年的英国，一本叫做《小街交易所指引》的书上，已经出现牛和熊这两个名词。 但是，当时牛、熊的意义跟现在不同，当时的伦敦证券交易所叫做小街交易所，简称小街。 从这本书作者的说法，可以看出200多年前牛跟熊的意义比现在明确多了。 牛不是指希望股市上涨的人，而是等于今天靠保证金买进股票却遭到亏损的人。 荷兰的郁金香交易所早在17世纪中叶，就已经发明了保证金制度，但是1785年的伦敦，买股票似乎不用保证金，「牛」可以身无分文，就买进股票，希望在必须缴款前卖出获利。 根据当时的作法，一个人即使全部财产不到10英镑，也可以在伦敦的证券交易所大买股票，例如，这个人可以在3月时购买价值4万英镑、在5月交割股款的股票，融资倍数高达四、五千倍。 这个人在结算前，可以想尽办法，把自己买进的股票卖出去，解脱肩上超级沉重的负担。 如果整个市场牛群聚集，他就找不到接手的人，就会遭到重大亏损，因此在付款之前，他必须跑遍整个交易所，从一家号子逛到另一家号子，找人接手，他心中充满希望和恐惧，表情阴晴不定，情绪低落、满脸不高兴、脾气不好，跟牛的行为差不多，因此这种作手被人称为「牛」。 在200多年前熊不只是抱持悲观看法的作手，还是实际放空的人，也就是卖出一批股票或公债，同意在未来的某一个时间交出他实际上没有的东西，因此他不断的要找人，希望低价买进他未来必须交出来的证券，因此对所有不幸的新闻、坏消息、能够压低证券价格的谣言等等，他都会很高兴，十足表现出幸灾乐祸的样子。 因此，当时要分辨牛和熊很容易，表情沉重、忧郁的人一定是牛，不断东张西望，拿坏消息吓人的人一定是熊。 牛希望股价上涨，熊希望股价下跌。 后来的人可能因此把上涨的股市叫做牛市，下跌的股市叫做熊市。 后来有人说因为牛是往上攻击 (牛角往上顶)，所以代表多头市场，代表利多和股价往上走；熊是往下攻击 (熊掌向下挥)代表空头市场，代表利空和股价下跌。 看来跟苏东坡说的一样是「想当然尔」。
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