工业硅成本支撑预期下移背景下
工业硅与多晶硅市场近期呈现震荡下行趋势,供需矛盾与成本支撑减弱是主要影响因素。以下从行情表现、价差结构、库存变化及投资逻辑等方面进行详细分析:
一、工业硅市场分析
1. 行情表现: SI2505合约收跌0.93%至9015元/吨,盘中两次下探年内新低(8970元/吨),反映市场情绪持续低迷。现货价格同步跟跌,通氧553#基差缩窄至885元/吨,显示期货贴水幅度收窄但压力未消。
2. 供需矛盾:
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供应端:
西北地区因成本压力延续减产,西南新增产能试产导致开工率小幅回升,但丰水期电价下调预期(成本下降约500-800元/吨)或刺激后续复产,4月产量预计环比减少5%-8%。
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需求端:
三大下游均显疲软:①多晶硅4月技改检修减少工业硅采购2000-3000吨;②有机硅厂商挺价但终端地产需求弱,减产进一步压制需求;③铝合金受铝价拖累仅按需采购。
3. 库存压力: 工厂库存去库500吨至24万吨,但交割仓单高达34.9万吨(占流通库存40%),显性库存压力显著。需求未现改善前,减产对价格提振有限。
二、多晶硅市场分析
1. 价格走势: PS2506合约跌1.33%至39440元/吨,N型料现货价持稳42000元/吨,期现价差扩大反映远期悲观预期。原料工业硅价格下跌(成本支撑减弱)与终端抢装潮尾声形成双重压制。
2. 产业链传导:
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供应:
行业自律减产约束4月产量至10万吨,但26.3万吨库存(可用2.6个月)仍处高位。
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需求:
硅片/组件4月排产环比增5%-10%,但5月预期回落。组件现货价下跌反映终端光伏电站采购意愿减弱,库存压力向中上游传导。
3. 交割逻辑: 广期所仓单仅30吨,临近交割月或引发逼仓风险,但当前期货贴水及低注册意愿表明市场仍以看空为主。
三、投资逻辑与策略建议
工业硅:
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核心矛盾:
高库存(34万吨仓单+24万吨厂库)与弱需求(多晶硅/有机硅减产)的博弈。
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策略:
短期震荡偏弱(8700-9200元/吨区间),关注西南复产进度及光伏政策刺激,若库存去化加速可逢低布局多单。
多晶硅:
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关键变量:
终端装机节奏与成本下移速度。丰水期电价下调或带来1000-1500元/吨成本下降空间。
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策略:
短期承压(38000-40000元/吨),但交割前仓单紧张可能引发反弹,建议观望等待库存拐点信号。

风险提示: 1)西南硅厂超预期复产;2)光伏装机不及预期;3)有机硅行业大规模减产。
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在wps2000下打印、预览时文件时,每页第一行文字总有部分(或整行)被遮盖,怎么解决这个问题呢?经过摸索发现,这是由于纸张上边距设置不当造成的,解决方法很简单,只需在页面设置中,将纸张上边距设置≥22mm即可。 那么,为什么纸张上边距不能小于22mm呢? 查看ar3200+打印机的属性(如图1),我们可以知道,它在纸张上的不可打印区域为:上22.02mm,下12.7mm(查看方法是:点击“我的电脑/打印机/ar3200+”,在ar3200+打印机的属性窗口中点击“纸张/无法打印区域”)。 wps2000安装后,默认空白模板的纸张上下边距均为20mm(wps2000提供的各种模板纸张上边距设置多为20或15mm),按此设置打印文件,就会造成每页上部约有2mm的区域不能打印,这就是wps2000打印、预览异常的真正原因。 在wps2000窗口下,点击“工具/综合设置/显示”,选择显示“非打印区域”,则在wps2000编辑区的上下都出现一条灰色区域,在此区域中的文字、图表将不能显示。 进行此项设置后,不必经过预览、打印,就能发现文字、图表是否超出可打印区,以方便排版。 其实,在word2000下,使用ar3200+打印机时,如将纸张上边距值设得小于22mm,就会弹出一个警示条,提示“页边距设在了页面的可打印区域之外”。 点击“调整”后,上边距自动调整为22mm。 如果点击“忽略”,预览、打印时同样会出现每页顶部文字被遮盖的现象。 由于事先有提示,可防止错误设置纸张边距。 就这一功能而言,应该说word设计得比wps更完美。 为什么换用其它类型的打印机驱动程序,也能解决文字被遮盖的问题呢?以ar4400为例,查看其属性可知,不可打印区域变为:上4.24mm,下12.7mm。 在wps2000默认的页面设置下,当然不会出现文字被遮盖的现象。 但是,对于ar3200+打印机,如换用非专用驱动程序,会造成严重的“副作用”:一是打印质量较差;二是打印效果与设置不相符,版芯位置整体下移。 例如,我们想让页面上部留空白25mm,底部留空白20mm,如果将纸张上下边距分别设为25mm、20mm,使用ar4400打印出来的实际效果是:每页上部空白约为43mm,下部没有空白,甚至底部页码都打不下,而打到下一页。 要达到预期打印效果,只有采取两种方法:一种方法是将上下边距进行调整,上边距用预期值减去18mm,下边距用预期值加上18mm;另一种方法是自动进纸后,再手动将纸回卷约18 mm,这显然很麻烦。 而使用相匹配的ar3200+驱动程序,则打印效果与设置完全一致,真正实现“所见即所得”。 之所以会这样,笔者分析:在不同驱动程序下,同一打印机对设定的纸张上边距的“理解”是不同的。 不管用何种驱动程序,ar3200+打印机自动进纸后,纸张都上卷约22mm(用尺量一量就知道了),而这22mm就是此款打印机的实际不可打印区。 使用配套的ar3200+驱动程序时,打印起始位置从纸张顶端算起,已上卷的22mm计入上边距内,因此打印效果与设置一致。 而换用ar4400驱动程序后,它将自动进纸后上卷的22mm认作是ar4400类型打印机的不可打印区(4.24mm)。 也就是说,它将实际走纸的22mm当作4.24mm计入上边距中,从而造成版芯位置比预期整体下移约18mm。 所以说ar3200+驱动程序不仅没有问题,而且只有使用它,才能真正实现wps、word等字处理软件的“所见即所得”功能。 细心的读者可能会从图1中发现,打印机的“无法打印区域”是可调的,如果将ar3200+的“无法打印区域”中的上部区域调小,能否解决文字被遮盖的问题呢?通过试验,笔者发现,此法行不通,无论怎样调整(调整到小于或者大于22mm),只要纸张设置的上边距小于22mm,就会出现文字被遮盖的现象,而上边距≥22mm,就一切正常。 (需要说明的是,如果对打印机的“无法打印区域”参数进行了调整,则wps2000 “显示非打印区域” 的功能,不能正确反映实际打印效果,所以不宜改动此参数) 笔者最后要强调几点: 1、打印机和其它硬件一样,驱动程序最好选用“原配”的,不要张冠李戴。 2、纸张上边距必须≥22mm,是对ar3200+型号打印机而言。 不同类型打印机,自动进纸时,走纸距离(即此款打印机的实际不可打印区域)可能不一样。 纸张上边距可设置的最小值是由“实际不可打印区域“决定的,所以不一定都是22mm。 3、如果要设置页眉,不能设到“无法打印区域”内,页眉“距顶边距”也必须≥22mm(此时wps2000会自动将纸张上边距加大,留出页眉的位置); 4、对图表之类的对象进行排版操作时,也要注意不可移动到“无法打印区域”。 否则,同样会出现被遮盖的现象。
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