工业硅库存高企压力持续-沪铅短期走势承压偏弱震荡

关于工业硅市场的分析，当前盘面呈现震荡格局，Si2507主力合约微涨0.19%至7880元/吨。从供需结构来看，存在以下几个关键特征：

供应端呈现区域性分化特征，西南地区虽进入丰水期，但受制于电力成本及市场需求因素，复产动能较历史同期明显减弱。值得注意的是，北方大型生产商潜在的复产计划与新增产能投放将形成叠加供应压力，预计三季度供应量将呈现阶梯式增长。这种供应扩张恰逢需求端持续疲软，中下游加工企业采购意愿低迷，导致社会库存持续高位运行。在库存消化周期延长的背景下，价格反弹将面临较强压制，维持逢高沽空的策略具有合理性。

就沪铅市场而言，当前产业链呈现典型的负反馈循环：

原料端出现边际改善迹象，废电瓶价格受回收商抛售影响出现回落，但受制于产废量下降和库存处于历史低位，价格下行空间有限。供需格局方面，再生铅企业延续主动减产态势，而需求端进入传统淡季，蓄电池企业库存周转天数延长至警戒水平，开工率普遍维持在50-60%的低位区间。虽然社会库存周环比下降0.66万吨，但这是基于极低基数的改善，难以扭转整体供需失衡局面。成本支撑减弱与需求不振形成双重压制，预计铅价将维持弱势震荡格局，后续需重点关注废电瓶供应恢复情况。

两个品种均面临供应端调整与需求疲软的结构性矛盾，但工业硅受新增产能影响更为显著，而沪铅的波动更多来自再生资源体系的供需博弈。在当前宏观环境下，工业商品整体承压的态势或将继续延续。

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