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生猪消费需求持续低迷
生猪市场分析：
5月22日，生猪期货主力LH2509合约呈现偏弱震荡走势，收盘价为13580元/吨，日跌幅0.51%。现货市场方面，全国外三元生猪出栏均价为14.29元/公斤，较前一日下跌0.14元/公斤，同比跌幅达10.80%。基差方面，河南地区基差为750元/吨，显示期货市场贴水现货。
从基本面来看，供给端压力显著。随着气温升高，肥猪需求减弱，养殖端恐慌情绪加剧，散户及集团猪企加速出栏中大猪，部分企业甚至降低标猪出栏体重以缓解库存压力。需求端同样疲软，端午假期备货需求未达预期，高温天气进一步抑制鲜品猪肉消费。鸡蛋、水产、禽肉及牛羊肉的替代效应明显，白条走货不畅，屠宰企业订单减少，开工率小幅下滑，压价收购意愿增强。
综合来看，生猪市场短期供需情绪偏空，价格仍有下行压力，预计维持震荡走弱格局。尽管09合约期货贴水幅度较大，向下空间有限，但市场缺乏明确利多驱动，建议投资者暂时观望。
玉米市场分析：
5月22日，玉米期货主力C2507合约窄幅震荡，收盘报2329元/吨，夜盘小幅回落至2326元/吨，跌幅0.13%。现货市场全国均价2364元/吨，日环比下跌4元/吨，同比微跌0.46%。大连港基差为-9元/吨，显示期货与现货价格基本持平。
供给端呈现区域性分化：东北产区基层余粮见底，贸易商持粮挺价心态较强；华北黄淮地区新麦陆续收割，持粮主体加速腾库，叠加东北粮源入市，阶段性供应偏紧局面缓解。需求端，饲料企业采购积极性尚可，价格稳中有升；深加工企业以消耗库存为主，部分企业小幅提价收购。值得注意的是，新麦上市可能扩大对玉米的替代规模，压制玉米价格上涨空间。
结论上，玉米市场供应压力边际增加，而需求受替代品冲击显现疲态，短期价格或延续弱势震荡。需重点关注中美关税政策对进口成本的潜在影响。操作上建议维持中性策略，等待更明确的市场信号。
（注：以上分析基于公开市场数据，不构成投资建议。）
