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市场刚需采购为主
2025-07-26 15:07整理发布：未知
从6月3日豆粕期货行情走势来看，市场呈现震荡下行态势。主力合约开盘报2950.00元，收盘报2936元，较昨日结算价2966.00元下跌0.98%，日内波动区间为2927-2955元。这一走势反映出当前豆粕市场面临的多重压力。
从基本面来看，供应端呈现明显宽松态势。5月以来国际大豆加速到港且通关效率提升，叠加全国油厂开机率和压榨量持续攀升，导致豆粕库存快速累积。数据显示，6月3日油厂豆粕库存达20.69万吨，较上周大幅增加70.01%，虽然同比仍下降72.8%，但环比增速显著。这种供应压力的持续积累对价格形成明显压制。
需求端表现相对疲软，市场采购以刚需为主，缺乏大规模补库需求。现货基差持续走弱也印证了需求的谨慎态度。生意社豆粕产业链指数维持在98.84，较历史高点下跌41.19%，反映出整个产业链景气度处于相对低位。
机构观点方面，国投期货和五矿期货的分析存在一定共识但也各有侧重。两家机构都注意到供应压力增大的事实，但五矿期货特别指出当前库存仍处于相对低位，供应压力尚未完全释放。对于后市，国投期货更倾向于震荡下行判断，而五矿期货则强调多空因素交织，建议投资者关注09合约在成本区间低位的做多机会和高位的做空机会。
值得关注的是，天气因素可能成为未来行情的重要变量。一方面，国际大豆主产区的天气变化可能影响外盘成本；另一方面，国内需求端是否会出现季节性回暖也值得跟踪。投资者需要密切关注这些潜在驱动因素的变化。
综合来看，当前豆粕市场处于供需格局转换期，短期内缺乏持续上涨动力，但下方也受到成本支撑。建议投资者保持谨慎态度，在控制风险的前提下，可考虑区间操作策略，重点关注库存变化、油厂开机率以及天气因素等关键指标。
