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基本面偏弱叠加市场观望情绪浓厚
从市场表现来看，上周五LC2507合约呈现小幅上涨态势，收盘价59800元/吨，涨幅1.22%，但持仓量显著减少26497手至261099手，这表明市场参与者可能正在获利了结或调整头寸。现货市场方面，电池级和工业级碳酸锂价格均出现下跌，分别下滑1000元/吨和600元/吨，反映出当前市场的疲软态势。
基差和价差的变化值得关注。电池级碳酸锂基差大幅收窄1540元/吨至600元/吨，工业级碳酸锂基差则扩大1320元/吨至2140元/吨，这种分化可能反映了不同等级产品供需状况的差异。7-9月价差为-40元/吨，较前值扩大200元/吨，显示出市场对远期合约的预期有所改善。
基本面分析显示，成本端支撑持续减弱。锂辉石精矿和国内锂云母精矿价格均呈现下跌趋势，这将进一步降低碳酸锂的生产成本。供应端虽然部分锂盐厂因价格下跌而减产，但整体产量仍维持高位，且随着气温回升，盐湖提锂产量预计增加，这将对价格形成压制。
库存方面的情况不容乐观。4月国内锂盐厂库存环比增加24.22%，同比大增132.72%，交割仓库注册成功的仓单高达33457吨，反映出明显的供应过剩局面。这种高库存状态将持续对价格产生压力。
需求端表现分化。虽然新能源汽车销量保持同比增长，但下游材料厂采购积极性不高，主要采取长协采购策略，散单成交清淡。终端市场的价格战虽然短期刺激销量，但长期来看会压缩电池厂利润，进而影响对碳酸锂的需求。
综合来看，当前碳酸锂市场面临多重压力：成本支撑下移、供应维持高位、库存持续累积、需求端缺乏亮点。在这种情况下，市场悲观情绪浓厚，价格难言见底。虽然主力合约持仓量较高可能带来短期波动风险，但整体趋势仍偏空。因此，建议投资者可考虑在反弹时逢高布局空单，同时密切关注海外矿山减产和需求端超预期修复等潜在变数。
