液化石油气供需压力仍较大

近期液化石油气（LPG）市场呈现宏观环境偏暖的态势，主要受原油价格走势及中美贸易关系进展的影响。若中美双方能进一步达成协议，国内进口成本有望降低，这对LPG市场形成一定支撑。目前PG/原油比价仍处于较高水平，从成本端看，LPG价格在原油带动下持续反弹。中美高层对话及本周在英国举行的谈判对商品市场情绪产生积极影响，但市场对从美国进口丙烷的关税问题仍存担忧。OPEC+逐步复产，未来供给预计更加充裕，成本端或进一步下行。

需求方面，LPG的旺季逻辑尚未完全兑现，调油市场利润空间尚未打开，且前期部分旺季需求已提前释放，未来需求增长空间有限，整体供需压力依然较大。全国液化气估价为4453元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。分区域来看，民用气市场表现分化：西部市场供应充裕，出货压力较大，价格延续弱势下调；山东地区受化工需求上升支撑，价格小幅推涨；华南地区到船放缓，下游逢低入市，局部价格回升；其他地区则以稳价观望为主。醚后碳四市场因供应有限且部分下游抄底入市，炼厂出货良好，价格稳中走高。

甲醇市场方面，短期以震荡思路对待，建议反弹后偏空配置。近期反弹主要受市场情绪好转驱动，但基本面支撑不足。长期来看，甲醇供应压力仍然较大，高利润刺激上游维持高开工率，而下游需求增长乏力，整体供需格局偏弱。不过，偏低的价格可能刺激下游备货需求，使得下方支撑较强。当前市场情绪带动盘面反弹，但进一步上行动能有限，建议等待反弹后择机轻仓偏空操作。

综合来看，LPG市场受成本端支撑短期偏强，但需求端制约明显，后续需关注原油走势及旺季需求兑现情况；甲醇市场则受制于高供应和弱需求，反弹空间有限，建议谨慎对待。

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