纯碱和苯乙烯主力合约跌幅均超1% 化工板块多数品种表现疲软

从市场表现来看，8月26日国内化工期货板块整体呈现下行态势，其中苯乙烯、甲醇和纯碱三大品种主力合约跌幅均超过1%，反映出短期内化工品市场情绪偏弱。这一走势与基本面数据及宏观环境变化密切相关，需从库存、产量、需求及机构观点等多维度展开分析。

从库存数据来看，苯乙烯港口库存显著上升，江苏地区样本库存总量增至17.9万吨，环比增加1.75万吨，商品量库存同步增长。库存累积表明当前苯乙烯市场供应压力较大，下游消化能力有限，一定程度上压制了价格反弹空间。甲醇方面，国际产量周环比增加5.4万吨，产能利用率提升至72.46%，供应宽松格局延续。纯碱的周度产量和总库存亦同步上升，分别增长1.32%和0.90%，进一步印证了化工板块整体面临供过于求的压力。

从机构观点来看，多家期货公司对后市持谨慎态度。银河期货指出，尽管煤炭需求旺季支撑煤价反弹，且内地甲醇竞拍价格短期坚挺，但供应增加和装置重启导致甲醇基本面偏空，建议逢高做空。东吴期货则认为纯碱长期供需格局未发生根本性转变，日产量和库存持续攀升，而需求端仅维持刚需，加之动力煤价格松动，预计纯碱将延续震荡偏弱走势。国投期货进一步强调，尽管成本端略有改善，但供应高位和累库预期仍占主导，下游采购情绪难以显著回暖，苯乙烯等品种缺乏上行催化。

综合来看，当前化工板块下跌主要受三方面因素影响：一是供应端持续宽松，国际甲醇产量回升、纯碱与苯乙烯库存累积均凸显产能过剩问题；二是需求端表现平淡，下游仅以刚需采购为主，未能对价格形成有效支撑；三是宏观层面波动加剧，美联储降息预期强化及原油价格偏弱震荡进一步放大市场不确定性。短期内，化工品或延续震荡偏弱格局，需重点关注成本端价格变化、产能调节政策落地情况以及中东局势等外部因素对供需平衡的影响。

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