基本面较此前偏利多 (基本面是指)

根据提供的燃料油市场数据与机构分析，8月26日燃料油期货价格呈现震荡下行态势，日内最高触及2915元/吨，最低下探至2861元/吨，主力合约收盘报2872元/吨，微跌0.21%。结合前一交易日（8月25日）的大幅上涨5.06%至2907元的表现，市场短期内呈现多空交织的波动特征，资金整体呈流入状态，反映投资者对后期走势存在一定分歧。

从基本面来看，机构观点显示市场供需结构呈现复杂局面。一方面，新加坡和中国保税船用燃料需求同比略有下滑，国内炼厂生产积极性低迷导致供应收缩，加之新加坡与富查伊拉地区库存环比下降，缓解了库存压力，对价格形成一定支撑。另一方面，地缘冲突因素持续推升高硫燃料油溢价，俄罗斯与伊朗局势使得高硫资源获得明显溢价，品种价差方面FU相对于SC裂解价差走强，LU-FU与BU-FU价差收窄，进一步印证结构性偏强特征。

供应宽松仍是当前市场的主要压制因素。8月份燃料油出口虽有所减少，但整体供应仍显充裕，中国进料需求小幅收缩，而印度、美国进口增加在一定程度上弥补需求缺口。发电需求表现平稳，但浮仓库存高位回落及现货市场充裕继续对新加坡盘面价格形成压制。国内华东某港口被纳入美国制裁名单的事件短期内助推了FU内外盘价格走强，但中长期来看，现货市场的宽松格局可能限制价格上行空间。

综合而言，燃料油市场短期内受地缘溢价和库存下降等因素支撑，但供需宽松的大环境仍未根本改变，价格预计延续震荡格局，投资者需重点关注地缘政治进展与现货市场库存变化。

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