结构转换中居民消费动能不足 (结构转换是什么意思)

8月26日，10年期国债期货主力合约以107.995元收盘，较前一交易日小幅上涨0.06%。盘中价格波动区间为107.825元至108.005元，整体呈现窄幅震荡格局。持仓量增加2635手至173379手，成交量达95243手，显示市场交投较为活跃，但多空双方力量相对均衡，未形成明显的单边趋势。

从机构观点来看，国信期货指出，近期国内股市表现强劲，市场风险偏好回升，资金流向权益资产，对国债市场形成一定压制。国内经济基本面仍显疲弱，居民消费动力不足，政策层面维持低利率导向。这种市场抛压与政策传导之间的对冲效应，使得国债利率短期回暖但缺乏持续上行动力，建议投资者暂时观望。

宁证期货则从流动性角度分析，指出央行近期通过逆回购和中期借款便利（MLF）操作向市场注入大量资金，8月单月净投放规模创下2025年2月以来新高。这一举措对短端债券形成利好，但股市短期上涨动力可能受限，股债跷跷板效应较为明显。操作上，建议短端债券以日内交易为主，长端债券则存在做空机会，整体债市氛围仍偏谨慎。

综合来看，当前国债市场多空因素交织：一方面，经济弱复苏和流动性宽松对债市形成支撑；另一方面，股市吸金效应和利率回暖预期又带来压力。投资者需密切关注政策动向和市场情绪变化，灵活调整策略。

• 12月15日菜粕期货市场动态 价格波动 成交
• 市场供需变化与价格波动预测 12月15日豆
• 12月15日甲醇期货市场动态与价格走势深度
• 12月15日工业硅期货市场动态 价格波动解
• 市场波动特征与关键影响因素解读 12月
• 市场交投情绪有所降温
• 焦煤焦炭市场动态 双焦价格震荡下行趋势
• 动力煤市场观望情绪蔓延 产区煤价震荡下
• 行业动态引关注 价格小幅回落 铁矿石市
• 油价维持窄幅区间偏弱震荡