市场波动中投资者如何布局 权益市场上行势头暂缓 国债呈现触

8月27日，2年期国债期货主力合约以102.406元收盘，较前一交易日微涨0.02%。当日价格波动区间为102.364元至102.410元，整体呈现窄幅震荡格局。持仓量增加612手至65408手，成交量达27789手，显示市场参与度有所提升，资金对短期债市保持一定关注。

从机构观点来看，兴业期货指出债市延续反弹态势，其中三十债表现尤为突出，市场情绪偏向交易型机会。宏观层面，国内稳增长政策预期持续，但海外经济与政策环境的不确定性仍对市场形成扰动。流动性方面，央行继续通过公开市场操作净投放资金，隔夜资金利率维持在1.31%附近，资金面整体宽松。股市午后回落一定程度上提振了债市情绪，市场短期修复预期增强，但风险偏好整体仍偏乐观，投资者对债市持谨慎态度。

大越期货则从经济数据角度分析，认为7月制造业PMI不及预期显著提振了债市情绪。同时，CPI同比持平，核心CPI连续三个月涨幅扩大，显示通胀压力有限。社会融资规模前七个月保持同比多增，信贷结构持续优化，政府债券仍是重要支撑。LPR维持不变符合市场预期，货币政策整体稳健。海外方面，美联储7月议息会议维持利率不变，鲍威尔表态偏鸽，为未来降息留有空间。国内央行货币政策委员会二季度例会提出加大调控力度，进一步巩固了资金面宽松的预期。权益市场上行势头暂缓也为债市触底反弹提供了条件。

综合来看，债市在经历前期调整后情绪有所修复，短期存在技术性反弹动力。在风险偏好整体较高的环境下，市场趋势性机会有限，投资者需密切关注政策动向与资金面变化。

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