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股指震荡中呈现缓步上行趋势 政策托底与产业升级双轮驱动 (股
8月27日，中证1000股指期货主力合约以7287.2点收盘，日内价格波动区间为7275.8点至7511.6点，整体呈现震荡走势。当日持仓量达到202,540手，较前一交易日增加6,736手，成交量则为213,890手，显示市场参与度较高，资金活跃度有所提升。闭市后，市场关注点转向机构对后续走势的解读。
从机构分析来看，东吴期货指出，当前经济基本面呈现“弱复苏+结构优化”的特征。尽管工业增加值和消费数据表现偏弱，但出口仍具韧性，高端制造业维持较高增速，对经济形成结构性支撑。社会融资增速主要依赖政府债券拉动，但M1同比回升和财政支出加速表明资金活化进程正在改善。财政政策通过双贴息措施促进消费和内需扩张，金融政策也精准支持新型工业化，双向推动产业升级与政策托底。资金面上，两融余额稳步增长，市场风险偏好提升，沪深两市成交额连续多日突破2万亿元，反映交投情绪积极。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议释放鸽派信号，市场预期9月可能启动预防式降息，这将有助于全球制造业复苏并提振风险资产偏好。综合来看，流动性宽松和政策托底效应限制了市场下行空间，预计股指震荡中枢将逐步上移。
国投期货则从另一角度补充分析，指出昨日大盘整体呈现缩量窄幅震荡，期指主力合约走势分化，除中证500股指期货（IC）小幅收涨外，其余均收跌，仅上证50股指期货（IH）保持升水状态。资金层面，中国ETF总规模突破5万亿元，华泰柏瑞沪深300ETF以4128.8亿元规模成为市场最大产品，显示被动投资持续受到青睐。外资流向方面，主动配置型外资净流入1.4亿元，为2024年10月中旬以来首次转正，一定程度上反映外资对A股投资价值的认可。隔夜外盘表现分化，欧美股市涨跌互现，美债收益率多数下跌，美元指数小幅收低，特朗普相关言论改善了市场对美联储政策的预期。整体而言，当前市场处于中美地缘与经贸风险管控的维稳期，多数积极因素已被市场计价，因此需同步关注宏观风险。在风格配置上，建议继续增配科技成长板块，同时把握消费与周期板块的投资机会。
总体来看，两大机构均认为市场在政策支撑和流动性宽松环境下下行空间有限，但短期内可能延续震荡格局，投资者需关注结构分化与外资动向，平衡成长与价值板块的配置。
